昨日（15 日），面板板塊強勢上漲，截至收盤，彩虹股份漲停，京東方、TCL、鴻利智匯漲超 8%，且京東方、TCL、三利譜均在盤中漲停。

    回溯前期行情，京東方在內的多支面板股在經歷了一年多的下跌后，仍處于低位。據統計，距離京東方上次漲停（2019 年 2 月 25 日），已經過去了三年，京東方上一次日漲幅超 9% 則是在 2020 年 6 月 8 日。

    有投資者在京東方股吧留言，" 散戶團結起來，打爆空頭，還我東方不��！" 資料顯示，截至 3 月 31 日，京東方共有 164.6 萬名股東，數量位居 A 股第一。

    強勢反彈之際，面板價格下滑、面板廠減產、終端大廠削減采購量的消息依然不絕于耳：

    面板價格下跌已長達一年，6 月上旬面板報價持續破底，所有尺寸電視面板價格更較去年 7 月高點大跌逾五成，并全數跌破現金成本，兩大研究機構集邦科技與群智咨詢同步示警，仍看空三季度產業景氣，價格將持續承壓。Omdia 指出，6 月全球面板平均產能利用率下探 80%，第三季將降至 75% 以下。

    據業內人士透露，三星電子和 LG 電子為應對電視需求萎縮，已將計劃采購的液晶電視面板分別縮減了 30-40% 和 10-20%。

    這一背景下，是什么給了投資者信心？行業調研機構 Omdia 的一篇文章，從面板價格的角度對行業發展進行了預期，或許可從中得到些許啟發。

    面板價格 不破不立？

    Omdia 顯示部門研究員謝勤益 14 日發文稱，預測 2022 年三季度，電視面板 AAP（平均面積單價）不僅將達到創紀錄的低水平，而且還意味著降價力度呈現過度下殺的現象，這種異�，F象既不利于電視品牌和 OEM 的長期電視機業務，這會導致面板廠喪失擴產和研發動力。

    但是，該機構隨即表示，財務報表的壓力將刺激面板制造商在 2022 年第三季采取更積極的措施限制產能利用率。屆時，液晶電視品牌和 OEM 會意識到面板價格已經不止突破歷史低點 , 也到達 " 心理低點 "，會開始逐漸采購面板以增加戰備庫存。故 Omdia 預計 LCD 電視面板平均面積單價將在 2022 年三季度過后逐漸反彈。

    方正證券分析師陳杭的預期更為樂觀，該分析師 15 日發文稱，TV 面板價格可能于二季度末探底，建議關注價格反轉的機會。TrendForce 集邦咨詢也認為，隨著 55 英寸（含）以下電視尺寸已于 5 月跌破以往面板廠最后一道防線的現金成本，甚至貼近材料成本，伴隨著面板廠的產能降載，電視面板價格有機會于 6 月底觸底，至 7 月見到持平。

    來自產業的聲音似乎更能讓人信服

    5 月，TCL 創始人、董事長李東生表示，" 下行周期到哪里是拐點，我也無法預測，但從產業經營本身邏輯來看，已經接近底部了。"

    京東方則在近期表示，LCD TV 類產品價格二季度繼續承壓，仍處于底部，后續出現大幅下跌的可能性不大。隨下半年旺季的到來、促銷拉動、新產品發布等方面影響，需求有望出現好轉，產品價格也將有機會迎來結構性反彈。

    友達董事長彭雙浪此前表示，面板產業已回到比較健康的狀態，友達稼動率維持滿產滿銷。群創的總經理楊柱祥也預計， 2022 年二季度隨著新品逐步放量，電視、消費性 IT 面板價格可望同步升溫，對今年的景氣度持審慎樂觀態度。

    新技術路線提示更多可能

    短期價格因素之外，面板行業的中長期邏輯或將更受重視。電動智能化趨勢下，車載工控、VR/AR/MR 設備、商業顯示等新應用領域成了開啟未來之門的密鑰，指明了未來 TV 面板價值提升的技術路徑。

    目前，有望接棒 LCD 的兩大熱門路線是 Mini LED 和 OLED。Mini LED 是 LCD 面板的升級版，在 LCD 中使用 LED 技術作為背光源；OLED 以其快速響應速度、低功耗及出色的發光性能，近年來在 VR 等顯示設備中備受青睞，還衍生出了 Micro OLED 技術。

    中金公司表示，Fast LCD 是目前消費級 VR 的主流選擇，但考慮亮度及分辨率等參數， Micro OLED 或 Mini LED 背光有望成為 VR 顯示中長期主流方案。同時看好車載顯示形態演進、顯示技術升級、顯示品類拓展三方面的機遇。

    主流面板商均已經提前布局

    據臺灣電子時報消息，京東方正在籌備商用化各種尺寸的電視用 OLED 面板。京東方此前宣布，擬與京東方精電、年加投資共同投資 25 億建立京東方成都車載顯示基地項目，主要產品為 5-35 寸車載顯示模組，項目設計年產能為 1440 萬片，預計 2022 年年底投產。

    TCL 此前宣布豪擲 350 億元新建高世代 LCD 產線 "t9"，瞄準車載顯示器和醫療、工控、航空等專業顯示器在內的高附加值顯示屏。

    深天馬 4 月發布公告，將投資 330 億元建設一條 8.6 代 a-Si 和 IGZO 液晶面板線，以車載、IT 顯示屏（包括平板、筆電、顯示器等）、工業品等顯示應用為目標產品市場。

    有消息人士稱，LG Display 將訂購 Micro OLED 設備，為蘋果 MR 設備提供 Micro OLED 面板。

    海通證券指出，從競爭格局來看，價格回調將使一些成本競爭力弱的產線出現虧損，將加速行業落后產能退出，行業集中度提升趨勢不變。從供需的角度看，未來供給方面，產能不像過去集中大幅擴產，需求面積基本保持穩定增長，在一些成熟的應用場景增速可能較低，但新應用場景需求將會出現高增長，行業供需將保持動態平衡。

    新時代證券也曾提示，在面板下游需求出現分化的情況下，面板新技術有望引發新的需求，建議關注產業新突破帶來的投資機會。