圖一：全球投影季度出貨和同比走勢

    一、從區域角度分析：各區域均呈現正增長態勢，歐洲在賽事帶動下增速明顯

    為刺激經濟增長，提振消費信心，包括美聯儲和歐央行在內，多國都采取了降息措施。此外在暑期巴黎奧運會和歐洲杯兩項賽事加持下，視聽產品掀起新一輪消費熱潮。24Q1-Q3各區域投影出貨量均維持正增長態勢，其中歐洲地區作為賽事舉辦地增速領先，24年Q1-Q3同比出貨增長9.7%；國內受大尺寸TV價格下沉的影響，投影產品競爭力減弱。此外新一輪以舊換新措施中投影并非規定的補貼品類，僅在部分省市被納入補貼范圍，且有能效限制，對投影拉動力有限，24年Q1-Q3國內投影出貨量雖停止下跌，但同比僅微增0.6%。

    四、從光源類型角度分析：LED出貨持續增長，三色激光份額上升

    LED光源憑借自身性價比優勢，同時在1LCD蓬勃發展帶動下占比持續提升，24年前三季度同比增長9.3%。而汞燈光源產品則隨著商教市場的低迷和歐盟禁汞令的推行，加之汞燈光源自身存在的光衰現象嚴重等弊端，出貨不斷下滑。激光產品在技術創新的驅動下收獲了更好的顯示效果，同時激光投影產品價格逐步下沉，出貨量持續上升，24年前三季度同比增長20.1%。激光投影技術去年曾存在混光VS三色激光的路線之爭，不過從今年發布的激光投影新品基本都采用三色激光方案來看，三色激光在光源路線之爭中占據上風。但三色激光投影當下仍面臨成本性能難兩全的困境，市面上的三色激光投影難以兼顧低價和高分辨率，未來想持續保持現今的高增長存在阻礙。

圖五：24年Q1-Q3全球投影分光源出貨和同比走勢

    五、從品牌角度分析：1LCD品牌崛起，國內市場相對飽和

    隨著1LCD產品在海內外市場出貨提速，新晉品牌增多，整體市場集中度也隨之下降。主打商用市場的DLP品牌面臨出貨下滑的困境，1LCD品牌則快速崛起。Magcubic、小米、小明、瑞格爾均為1LCD品牌，24年Q1-Q3這些品牌出貨量均實現同比增長。

圖六：24年Q1-Q3投影主要品牌出貨規模及同比表現

    總結及展望：24Q3無大型促銷活動或事件，同時為Q2體育賽事備貨的產品還處于去庫存階段，本季度全球投影出貨同比增速放緩。24年最后一個季度國內有雙十一，國外有黑五和年尾促銷季，商家即將開啟新一輪備貨工作，伴隨著各國逐步降息提振消費，預計Q4投影出貨將提速。