在利潤增速放緩的同時，國星光電三季報顯示的高達2.4億元的存貨引發了市場關注。

    有投資人士擔憂庫存商品增加或存貨價格下跌會帶來存貨減值壓力，但也有觀點認為，公司采用“以銷定產”的原則制定生產計劃，相信目前的庫存水平與客戶訂單相匹配。

    截至三季度末，國星光電存貨賬面余額比年初增加1.29億元，增長比例為111.62%。其中，原材料增長180.95%，庫存商品增長120.42%。對此，國星光電表示，原材料增加主要是上游芯片供應緊張，公司為保障生產用料而增加了庫存芯片；庫存商品增加主要是因為客戶要求同一批訂單的TOP LED光電參數不一致，形成短期的不同檔位的TOP LED積累，同時目前主要客戶家電類企業為三季度生產旺季紛紛增加采購量，也使得公司庫存水平相應增加。

    在認為國星光電存貨增速“過快”的同時，湘財證券一位分析師仍表示，不必過分擔心存貨壓力，因為公司根據“以銷定產”的原則來安排生產計劃，加之存貨增加有上述特定原因，存貨壓力應該不大。

    盡管如此，由于芯片企業的持續擴產及LED芯片及封裝器件整體需求的變化，仍使部分投資人士對公司高企的存貨表示了擔憂。

    高工LED產業研究所副所長鄭利瑤告訴記者，在經歷上半年的一波上漲之后，目前LED芯片及封裝產品價格比較平穩，供需基本平衡。但現在有很多芯片廠的MOCVD設備正在安裝，預計明年二季度產能釋放后，芯片供需格局可能會出現變化。

    更重要的是，一個月前LED電視龍頭三星電子下調LED電視出貨量，改變了業界對于LED芯片整體需求的預期。據了解，今年初三星電子對LED電視銷量非常樂觀，曾公開表示全年銷量有望同比增長4倍，達到1000萬臺。為此，三星電子幾乎買斷了LED器件大廠的貨源，并分別簽下大單，這造成了全球LED芯片缺貨的恐慌，并引起芯片價格上漲。當時其它電視廠商創維、海信等也紛紛在LED芯片上游展開布局。

    然而大半年過去，LED電視的銷量遠不及預期，三星電子已在9月中旬下調了100萬臺LED電視的出貨量，業界擔心此舉有可能造成LED芯片市場從供不應求迅速轉變成供過于求，億光電子等臺灣封裝大廠可能在存貨和出貨量等方面受到影響。

    對此，上述湘財證券分析師表示，國星光電的主要客戶是國內家電企業，如格力、美的等等，所封裝的產品主要應用于顯示屏等方面，與LED電視領域需求不同，因此不必擔憂存貨壓力。不過，有分析人士指出，由于目前LED芯片下游需求最大的領域是液晶電視背光源，三星電子的一舉一動往往具有風向標的意義，該領域的需求變化將影響LED芯片整體需求的變化，可能對整體產品價格走勢產生影響。