（一）產業鏈分析

    （二）液晶產業正在崛起

    從下游需求來看，由于液晶材料是生產LCD面板的核心材料之一，伴隨液晶電視、電腦及移動通信的迅速發展，各類面板需求不斷增加，據DisplaySearch統計，2001-2008年全球TFT-LCD出貨量保持48%的復合增長率，帶動上游液晶材料行業快速增長，預計未來幾年整體TFT液晶面板產量依然保持10%左右的平均增長速度。2008-2010年全球TFT液晶單體銷量分別為305噸、394噸和503噸，而煙臺萬潤則為49噸、27噸和90噸。

    近年來，由于政策支持及成本優勢，我國吸引了大量面板廠商投資建設高世代 TFT-LCD生產線，預計未來將有大量產能投產，成為行業內重要的規模增長點。

    （三）行業競爭格局分析

    煙臺萬潤下游混合液晶材料處于壟斷狀態，全球三大混晶巨頭Merck、Chisso、DIC銷售而下游行業對液晶單體、液晶中間體產品的質量級供應商自制要求較高，行業供應鏈較為穩定，行業進入壁壘較高，保證了公司在未來行業的競爭中占據有利地位，也使得公司毛利率也處于行業領先水平。