近年來，白色家電上市公司業績連續保持快速增長態勢，而主營單一品類的小家電類上市公司卻顯現出增長乏力的疲態。為何大象能夠起舞，而基數更低、單品毛利更高的跳蚤型企業卻難以騰飛？業內專家認為，隨著制造、銷售、廣告等各個環節成本的上升，家電行業規模優勢愈發重要。隨著強勢廠商對小家電行業介入的程度不斷加深，整個家電行業將逐步擺脫混戰格局，進入集團軍作戰新時期。

    最新統計數據顯示，在發布2010年度業績預報的28家家電行業上市公司中，預增的有21家，續盈2家，扭虧1家，首虧2家，預減2家。整體而言，報喜的上市公司達到24家，占比高達85%，整體大面積盈利，意味著行業景氣度持續高漲。但是分析發布業績預告的公司數據，卻可以發現一個事實：主營冰箱、洗衣機、空調的青島海爾、美的電器、格力電器等主流大家電公司盡管營收規模都在四百億元以上，但是業績增幅都較大，可謂是大象起舞。而形成鮮明對比的是，近年來持續登陸資本市場的廚衛類小家電上市公司，盡管營收規模多在二三十億元，其增幅卻明顯緩慢。

    美的電器前三季主營業務收入達570億元，預計2010年度凈利潤增長50%-100%，在28億元至38億元之間。青島海爾前三季營收450億元，凈利潤預增60%，在18億元至20億元之間。格力電器前三季營收442億元，機構預計全年凈利潤增長32%，在38億元左右。

    而在小家電板塊，市值一度超過青島海爾的九陽股份2010年度業績平平，僅預計全年續盈，該公司前三季營收41億元。愛仕達前三季營收14.8億元，全年業績預減。萬和電氣前三季營收16億元，預增35%。

    而從盈利能力來看，小家電的毛利率水平遠遠高于冰箱、洗衣機、空調等大家電。2010年三季報顯示，萬和電氣的熱水器毛利率為32%，愛仕達灶具毛利率為28%，九陽股份的食品加工機毛利率更是高達40%，而冰箱、空調等產品各家公司的毛利率一般在20%左右。

    盡管單品毛利率更高，但從企業的盈利能力來看，小家電企業卻不及大公司。美的、格力、海爾三季度的凈資產收益率均超過20%，而小家電公司一般低于15%。

    產品有著更高的毛利率，為何利潤卻難以體現出來？行業研究人員認為，家電行業已經進入規模競爭階段，隨著制造、渠道、營銷等各個環節成本的大幅上升，大公司龐大的銷售規模更容易攤薄這些成本，而小家電企業卻并不具備這些優勢。

    此外，由于小家電行業品類眾多，一個稍具規模的小家電廠商產品種類就可能近千個，這對企業達到一定規模后的管理能力也是嚴峻考驗，很多小家電公司可能會因為管理能力、內部機制等原因而進入發展的停滯期。

    從近兩年各家公司來看，海爾、美的都在內部管理上下了很大功夫，海爾的“人單合一”、美的整合各類產品實現共享營銷平臺，都提升了企業效率，對于公司業績持續增長有著極大幫助。