業內普遍預計，四川長虹電器股份有限公司2011年度財報將迎來大幅度的利潤提升，但這一提升并非源自于其銷售的增長。

    剝離舊債

    2011年12月6日，四川長虹第八屆董事會第十三次決議通過了《關于公司應收美國APEX Digital.inc（APEX）公司賬款壞賬核銷的議案》，核銷的壞賬金額總計為人民幣22.92億元。

    2001~2004年期間，四川長虹與APEX達成合作，銷售電視機和DVD等視聽產品，隨后APEX公司出現財務困難，拖欠公司貸款無力兌付，導致四川長虹爆出4.6億美元巨額債權無法收回的丑聞。

    2010年長虹集團承諾將購買此筆凈值4.24億元的壞賬資產。通過此次交易，四川長虹可以徹底解決APEX公司應收債權等相關遺留問題，并可獲得4億多的現金流，資產結構和質量得到優化，財務指標將明顯改善。

    2011年11月30日，四川長虹公告稱，董事會已經同意，將深圳長虹科技有限公司70%的股權，以不低于2.05億元的價格進行公開出讓。這筆股權轉讓，將為公司實現投資收益約1.38億元。

    深圳長虹成立四年來一直效益不佳，2010年凈利潤僅有24.13萬元；2011年1~9月實現營業收入2782.63萬元，凈利潤為711.19萬元。財務數據意味著該公司的投資收益率沒有超過銀行同期存款利率。

    但深圳長虹的資產以為地價的攀升導致了增值，其財務數據顯示，深圳長虹持有的長虹科技大廈這筆物業資產已經增值為2.92億元，其固定資產增值率接近100%。

    融資

    長虹仍然需要大筆的現金流用于公司規模化發展家電產業的戰略。

    12月6日，四川長虹公布其香港子公司——長虹（香港）貿易有限公司發行3億元境外人民幣債券以補充香港長虹的日常經營流動資金。

    同日，四川長虹向中信銀行成都分行申請了7億元人民幣的綜合授信額度。

    除此之外，11月30日，四川長虹還公布了其公司位于上海閘北區中山北路的房產，將以不低于8500萬元價格出售的消息，該處房產在四川長虹的賬面上凈值僅為1240.24萬元，如此一來，四川長虹又將得到7300萬的營業外收入。

    中誠信證券分析師張丹和邵津宏認為，四川長虹 PDP項目已于2010年全面量產，但對公司未來盈利的影響仍不確定，未來PDP產品的競爭力存在市場不確定性。此外，隨著資本支出增大，四川長虹的債務壓力增加，近年來，四川長虹資產負債率和總資本化比率不斷上升，財務杠桿較高。2010年彩電市場降價競爭現象嚴重，加之銅、鋁、鋼材等主要原材料價格走高，均對公司的盈利能力提出挑戰。

    （《平顯時代》2012年2月，第89期，歡迎廣大客戶踴躍訂閱、投稿、投放廣告，謝謝您對本期雜志的厚愛！）

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