持續(xù)2 年高增長，產(chǎn)品和客戶開發(fā)是主要原因，增長趨勢將延續(xù)。

    公司2011 年實(shí)現(xiàn)收入7.83 億元，凈利潤1.59 億元；收入和凈利潤都連續(xù)2 年保持65%以上的增長，直接原因在于產(chǎn)品和客戶的開發(fā)。

    10 年的增長主要來自于新客戶三星的放量，同時(shí)公司新產(chǎn)品復(fù)合屏蔽件、手機(jī)滑軌等金屬件產(chǎn)品；而11 年的高增長主要受益于客戶華為、中興在智能機(jī)上的放量，而新開發(fā)的高端連接器、金屬外觀件等貢獻(xiàn)了較大收益。

    展望12 年及以后，客戶、新產(chǎn)品及現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能均有持續(xù)增長，公司的高增長趨勢有望持續(xù)。

    金屬外觀件、BTB 連接器等高端產(chǎn)品放量增加推動(dòng)增長

    公司的新產(chǎn)品鍛造+CNC 式金屬外觀件、手機(jī)BTB 連接器、Micro SIM卡類連接器等新的高端產(chǎn)品已陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)或即將量產(chǎn)。利用募集資金變更和超募資金將增加金屬外觀件產(chǎn)能900 外套將增加3.5 億元產(chǎn)品，在未來2 年陸續(xù)達(dá)產(chǎn)。新產(chǎn)品的推出將提高公司產(chǎn)品品質(zhì)、提升競爭地位，且直接推動(dòng)業(yè)績。

    公司目前的大客戶包括三星、華為、中興、捷普、LG、夏普、富士康、聯(lián)想、海爾、海信、TCL-阿爾卡特、宇龍酷派、金立等。公司有希望在12 年進(jìn)一步開拓2 個(gè)國際大客戶，大客戶的增加將極大拓展收入保證。

    而公司目前的客戶中，三星、華為、中興都在智能機(jī)領(lǐng)域有較強(qiáng)優(yōu)勢，12 年的千元智能機(jī)市場將保持高增長。此外，公司不僅積極進(jìn)行內(nèi)部產(chǎn)能擴(kuò)張，并且對外收購，昆山捷順通的收購是公司對外并購的開始。

    智能手機(jī)正處在高增長的階段，公司作為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)龍頭，新產(chǎn)品開發(fā)和新客戶拓展將維持公司高增長。基于現(xiàn)有業(yè)務(wù)我們預(yù)測12/13/14 年EPS 分別為1.49/2.05/2.57 元，分別增長60.8%/38.1%和25.3%；