根據(jù)我們的調(diào)研，我們預計2012年華為與中興合計智能手機出貨量將達到6000萬部，同比將有160.87%增長，而這種行為也極大刺激了聯(lián)想、天宇等國內(nèi)手機企業(yè)，從而推動它們的手機出貨量超預期增長。

    中興、華為主導的千元智能機市場在2012年的增長確定性較強，預計出貨量和收入都將實現(xiàn)翻倍成長，并推動供應鏈訂單繁榮。因此我們認為供應鏈相關公司收入增長明確，值得重點關注。

    通過拆分智能機成本構(gòu)成，核心芯片、顯示單元及精密制造占智能機制造成本比重最大，分別為40%、29%和11%。但受制于技術缺失，國內(nèi)企業(yè)較少涉足芯片制造領域，因此受益方向主要為顯示技術、結(jié)構(gòu)件制造、PCB（印制電路板）制造、電聲器件等。以中興、華為今年出貨目標6000萬部、每部售價1200元計算，預計將為國內(nèi)元器件廠商帶來346億元的收入規(guī)模。

    通過對國內(nèi)智能手機產(chǎn)業(yè)鏈進行梳理，目前參與廠商已基本滲透至除芯片以外的其他制造領域，其中已經(jīng)進入或潛在進入中興、華為供應鏈的上市公司主要分布在顯示屏、觸摸屏、芯片封測、被動元件、PCB、背光模組、電聲器件、精密制造、鋰電池等子行業(yè)。