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TCL年報分析:回顧2007與展望2008

來源:中國營銷傳播網(wǎng) 更新日期:2008-03-05 作者:劉步塵

回顧TCL的2007

    2月29日,TCL發(fā)布2007年財報:實現(xiàn)盈利3.8億元,營業(yè)收入390.67億元。
  
  某媒體在報道該消息時,意味深長地使用了“毫無懸念”四個字。

  我這里之所以強調(diào)“毫無懸念”四個字,是因為這個財報和我2007年預(yù)測相當(dāng)吻合。當(dāng)然,主要還是應(yīng)驗了李東生2007年初那句話:“從理論上說2007年TCL有可能繼續(xù)虧損,但是,這樣的事情不會發(fā)生。”顯然,這里面大有玄機。

  我在2007年初的預(yù)測是:TCL一定會盈利,因為不盈利就被摘帽子。但是,伴隨盈利而來的一定是集團營業(yè)收入的下降。

  我當(dāng)初給出的預(yù)測是,集團營業(yè)收入約下降10%至410億元上下,現(xiàn)在看,實際下降額度比我的預(yù)測多了將近20億元。2006年,TCL集團營業(yè)收入約為450億元,而2005年是480億元左右。令我感覺意外的是,盈利超出我的預(yù)測不少。我預(yù)測盈利不會超過1億元,實際是3.8億元。

  我們來分析一下TCL是怎么實現(xiàn)盈利的,以及營業(yè)收入大幅下降的原因。順便也預(yù)測一下TCL2008年的走勢。

  

  2007年,TCL做了哪些事情,讓它實現(xiàn)如此盈利呢?

  翻檢TCL的2007,我未能找到可圈可點的大事。應(yīng)該說,2007年TCL并未發(fā)生大的戰(zhàn)略行為。最為大家所期待的南海液晶模組項目,也因為增發(fā)方案未通過證監(jiān)會批準(zhǔn)而不了了之。

  彩電業(yè)務(wù)層面,勉強稱得上大事的,就是原飛利浦高管梁耀榮加盟。梁先生強調(diào)“確保每一臺電視都賺錢”,這一點很符合李東生的想法。

  梁先生上任之后做的第一件事,是和臺灣的液晶面板制造商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,確保對TCL的面板供應(yīng)。不過,這在業(yè)界看來,也實在不能算什么大事,因為每個彩電企業(yè)都和面板制造商簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,確保供應(yīng),并非TCL“獨一份”的優(yōu)勢。

  除此之外,人們尚未看到“梁耀榮新政”更多的內(nèi)容。就目前梁先生所作所為看來,這些新政基本上都是治標(biāo)不治本,很難說能讓TCL彩電重振雄風(fēng)。在觀察者看來,如果TCL不徹底甩掉湯姆遜爛攤子,不建立核心技術(shù)開發(fā)能力,所有的小打小鬧不過是權(quán)宜之計。

  再看手機板塊。2007年TCL手機板塊做了什么事呢?好像沒有給消費者留下什么深刻印象,阿爾卡特重啟國內(nèi)市場勉強算是一件大事。但是,消費者并沒有因此而在手機賣場看到阿爾卡特身影,看來重啟并不順利。

  再一個是簽訂黑莓手機代工業(yè)務(wù)。但是,來自媒體的報道稱,臺灣消費者并不買黑莓手機的帳。目前,黑莓手機尚未進入大陸市場,不知道假如進來會有什么樣的表現(xiàn)。

  TCL手機2007年全球銷售大約為1100萬臺,其中90%為阿爾卡特低端機的出口;在國內(nèi)市場,TCL手機已經(jīng)難覓蹤跡。

  再看電腦業(yè)務(wù)。這個有的說,卻又不值得說。什么意思呢?TCL電腦2007年兩大主題是“出售”和“高層動蕩”,賣給別人了還有什么值得說的?而楊偉強的離職,直接加劇了TCL電腦的動蕩。

  再說說白電業(yè)務(wù)。實際上,這一塊一直都是TCL的“雞肋”業(yè)務(wù)。TCL順境的時候,這一塊沒給TCL錦上添花,現(xiàn)在更別指望雪中送炭。

  為了2007年盈利,TCL集團做了幾件事。首先是裁員,據(jù)TCL內(nèi)部人士講,2006年裁員比例是30%,2007年走了不少人。并且多為高層管理者,比如易春雨、楊偉強等。

  其次是暫時擱置了湯姆遜海外業(yè)務(wù),生產(chǎn)基地和銷售機構(gòu)基本上被雪藏了起來。

  TCL所有的努力,都是為了一個目標(biāo):降低費用,實現(xiàn)盈利。這就是開源節(jié)流中的“節(jié)流”一面。

  當(dāng)然,人們更傾向于認(rèn)為,真正給TCL2007年帶來盈利的,是三塊業(yè)務(wù)(或資產(chǎn))的出售,是這三塊業(yè)務(wù)的出售,讓TCL的盈利由“—”變成了“+”。

  這三塊出售分別是電腦,賣了6000多萬元;無錫低壓電器,賣了5億元人民幣,以TCL所占股份分得大約4億元人民幣;惠州一塊生產(chǎn)用地,賣了1.6億多元。

  三項加起來,有7億多元的進帳,我不知道這 7億元多的進帳,為TCL的年報貢獻了多少盈利。但我相信,如果把這部分收入除掉,TCL的年度財報一定不是3.8億元的盈利,是不是負(fù)值不敢說。

  這就是為什么大多數(shù)人傾向認(rèn)為TCL的盈利,屬于非經(jīng)營性盈利的原因。

  實際上,即使這個盈利,也是在加大2006年虧損的基礎(chǔ)上才實現(xiàn)的,2007年已經(jīng)夠干凈了。

  TCL集團營業(yè)收入比我預(yù)想的低將近20億元,這說明TCL業(yè)務(wù)仍處于繼續(xù)萎縮之中。萎縮的原因大致有二:一是主動收縮戰(zhàn)線帶來業(yè)務(wù)下降,比如主動退出歐美自有品牌市場。二是集團危機持續(xù)延伸,帶來TCL電視、手機、白電業(yè)務(wù)走低。

  但是,我不認(rèn)為TCL集團業(yè)務(wù)的萎縮是件壞事。在我看來,要想根治浮腫病,瘦身是必須經(jīng)歷的。


 

展望TCL的2008

  對于TCL的2008,我的基本判斷是:一點也不比2007年更輕松。

  為什么這么說呢?我們來分析一下。

  2007年,TCL最大的任務(wù)就是保殼,現(xiàn)在,這個任務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)。但是,是不是從此萬事大吉?顯然不是。為保殼,TCL欠的不少債,賣地賣工廠,還著意加大2006年虧損,甚至寅吃卯糧加重2008年攤銷額度。

  為了2007年盈利,TCL可謂煞費苦心,其策略可以概括為 “上撇下欠”四個字。

  以2006年為例,TCL集團虧損多達19億元之巨,這筆債可不是說你2007年盈利了就可以不還。

  2008年的TCL,繼續(xù)維持盈利的壓力比扭虧轉(zhuǎn)盈更大。該賣的都賣了,還賣什么?而電視和手機的盈利能力又不可能有大的提升。

  稍有一點經(jīng)營常識的人都知道,節(jié)流是不具備持續(xù)盈利能力的。持續(xù)盈利能力只能來自開源,即培育出企業(yè)新的利潤增長點。TCL新的利潤增長點在哪里?

  目前,我們尚未看出TCL新的利潤增長點。首先,TCL在2007年基本上未進入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,當(dāng)然也就無所謂新的利潤點的形成。

  再一個是老產(chǎn)業(yè)的利潤潛力有多大?指望老產(chǎn)業(yè)煥發(fā)青春也很難。先說彩電,目前國產(chǎn)彩電盈利能力普遍堪憂,TCL憑什么比別人更能盈利?沒有道理。再看手機,阿爾卡特國際市場潛力已經(jīng)投支,未來不可能有大的增長空間,否則TCL也不會把阿爾卡特轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。就TCL品牌的手機而言,當(dāng)國產(chǎn)手機日趨頹勢之時,TCL很難有大的作為。

  電腦,從嚴(yán)格意義上講,已經(jīng)是人家的孩子,這里不提也罷。

  說說白電產(chǎn)業(yè)。TCL進入白電產(chǎn)業(yè)的時間不算太晚,至今也有近十年光景。但是,始終做得不溫不火,差強人意。如今,中國正在迎來新一輪白電大發(fā)展的機會,不知道TCL能不能借機翻盤。

  據(jù)說,TCL近期已經(jīng)和三星達成合作生產(chǎn)液晶模組意向,這無疑是個好消息。我倒對這一塊寄托實實在在的希望。

 標(biāo)簽:液晶電視 TCL 家庭 市場觀察
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