10月14日，TCL科技發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)凈利潤130.50 - 133.50億元，同比增長533% - 548%；歸屬于上市公司股東凈利潤預計達90.30 - 91.80 億元，同比增長346% - 353%。

    近期上市公司三季報業(yè)績預告陸續(xù)發(fā)出，TCL科技也交出了一份亮眼的成績單。結合本次公告來看，TCL科技的半導體顯示、半導體光伏及半導體材料兩大核心產業(yè)在前三季度凈利潤同比均實現(xiàn)顯著增長，但金融投資板塊因轉讓花樣年股權等造成較大損失，對三季度整體業(yè)績形成了短期一次性影響。

    據(jù)悉，TCL科技為完善IT、筆電、車載等中尺寸市場布局擬定增120億在廣州建設t9產線，市場推測轉讓花樣年股權主要受監(jiān)管部門對再融資的要求所致。

    半導體顯示業(yè)務前三季度凈利同比增長超16倍

    公告顯示，TCL華星前三季度凈利潤同比增長超16倍，其中第三季度凈利潤同比增長超3倍，推算前三季度利潤接近100億。產量來看，產品出貨面積同比增長超30%，其中t1、t2、t6產線保持滿銷滿產，11代線t7產能繼續(xù)爬坡，蘇州華星t10自Q2并表后，進一步增厚了其利潤貢獻。

    大尺寸領域，華星在鞏固TV面板領先優(yōu)勢的基礎上，加強了商顯、顯示器等高附加值業(yè)務拓展。第三方機構數(shù)據(jù)顯示，第三季度華星交互大屏及數(shù)字標牌產品市場排名全球第一；而在利潤豐厚、增長強勁的電競顯示屏領域，TCL華星市占率持續(xù)排名全球前二，今年以來出貨量增速十分可觀。

    小尺寸領域，t3產線加速中尺寸轉型，LTPS筆電、車載、平板的業(yè)務占比快速提高，業(yè)績持續(xù)增長；t4柔性OLED產線在柔性折疊屏、屏下攝像等高端產品領域持續(xù)提升競爭力。此外，定位于中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產品生產的t9項目已正式投建，也將驅動TCL華星規(guī)模增長、結構優(yōu)化。

    綜上來看，TCL華星自身的內核實力持續(xù)優(yōu)化增強，而面板價格作為牽動業(yè)績表現(xiàn)的外部因素，前三季度仍處于景氣區(qū)間，主流產品價格顯著高于去年同期水平，盡管近期大尺寸面板價格在高位迎來調整，季度盈利環(huán)比有所下滑，但同比增長約4倍，有業(yè)內人士認為同過往周期相比，本輪調整有著本質區(qū)別，“此前的周期性波動，主要因行業(yè)巨量產能的開出而造成供應猛增，今年價格調整主要受下游需求影響，面板總供應量并沒有顯著變化。隨著后期下游需求恢復，面板價格也將回升。”

    TCL科技表示，長期來看，各區(qū)域市場的期間總需求面積仍在穩(wěn)定增長，行業(yè)供需改善和競爭格局優(yōu)化的趨勢不變，也為產業(yè)整體投資報酬率建立了理性基礎。

    中環(huán)成第二增長引擎 G12硅片推進超預期

    今年光伏產業(yè)持續(xù)火爆，受益于全球推進碳減排和能源結構轉型，光伏裝機需求強勁。作為硅片龍頭，中環(huán)半導體第三季度業(yè)績延續(xù)增長態(tài)勢，光伏材料及半導體材料業(yè)務盈利均實現(xiàn)大幅增長。

    對于中環(huán)而言，其目前是全球第一大的光伏級單晶硅片出貨商，且由于深耕半導體材料領域多年，技術積累在業(yè)內處于領先地位。其業(yè)績增長，除了產能規(guī)模迅速擴大的因素，更有新一代硅片技術帶來的增長動力。據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，由中環(huán)全球首發(fā)的210硅片市場滲透率由年初6%提升至15%，且呈現(xiàn)持續(xù)提升趨勢。目前中環(huán)作為210硅片的主導者，在該市場占有率超過90%，擁有明顯的領先優(yōu)勢，也因此中環(huán)的半導體光伏材料產銷規(guī)模提升顯著高于行業(yè)水平。

    公告顯示，目前中環(huán)仍繼續(xù)通過加快新產線調試，加速G12優(yōu)勢產品規(guī)模提升。同時，隨著技術成熟及工藝改善，產品良率大幅提升，單位產品硅料消耗率進一步降低，盈利能力持續(xù)增強。

    橫跨均處于景氣上行的半導體光伏和半導體材料賽道，憑借先進產品的技術壁壘，未來中環(huán)兩大業(yè)務成長性逐步釋放，有望成為TCL科技的另一強勁動力引擎。

    轉讓花樣年造成一次性虧損影響短期收益

    需要指出的是，面板和光伏兩大核心主業(yè)增長的同時，第三季度TCL科技的金融和投資業(yè)務發(fā)生一定下滑，對整體業(yè)績表現(xiàn)有所拖累。

    由于地產受嚴格監(jiān)管調控，今年以來如深康佳A、華誼兄弟、中國核建等多家上市企業(yè)，均在再融資過程中對持有的房地產業(yè)務股權進行剝離或注銷。

    TCL科技今年上半年推出了120億元的定增計劃，用于其規(guī)劃的t9產線項目建設。結合監(jiān)管政策要求，為順利推進定增，TCL科技無疑需要盡早完成此類業(yè)務或股權的剝離。

    花樣年所主營的房地產業(yè)務，已非TCL科技戰(zhàn)略布局的核心科技賽道，剝離后更有利于TCL科技進一步聚焦科技主業(yè)發(fā)展。

    在面板產業(yè)長期競爭格局優(yōu)化的背景下，TCL科技向高技術壁壘的科技產業(yè)進軍的決心堅定，在當前半導體顯示、半導體光伏及材料的兩大核心業(yè)務雙輪驅動下，未來業(yè)績表現(xiàn)仍值得期待。