廣州視源電子科技股份有限公司接受大成基金、嘉實基金、泓德基金、鵬華基金、太保資管、中金公司、宏利基金、理成資管、申銀萬國、華泰證券、華福證券、中信證券、海通證券、中銀國際證券、華創證券、民生證券、中郵證券等近百家投資機構的特定對象調研，董事長 王洋、財務負責人 胡利華和董事會秘書 費威參與了接待�；顒由�，視源股份介紹了2024年第三季度報告情況并回答了投資者提問。

2024年第三季度報告情況介紹

    2024年前三季度，公司實現營業收入171.52億元，同比增加11.50%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.31億元，同比下降12.33%；實現扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤8.64億元，同比下降4.55%。

    其中，Q3公司實現營業收入70.32億元，同比減少0.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.36億元，同比下降5.11%。

    分業務看，公司部件業務Q3繼續保持穩健增長勢頭。其中，液晶顯示主控板卡等相關業務持續增長，生活電器業務保持高速增長態勢，汽車電子保持平穩發展。

    教育業務方面，受采購需求疲軟等因素影響，Q3交互智能平板出貨量有所承壓，使得教育業務整體營收有所下降，但同比降幅較上半年已有所收窄，市場份額依舊保持絕對領先。同時，交互智能平板均價環比基本穩定，毛利率進一步企穩。希沃教學終端、希沃錄播等產品繼續保持快速增長，收入貢獻不斷增加，希沃魔方等軟件業務亦持續發展。

    企業服務業務方面，Q3收入繼續保持穩健增長。會議平板的行業領先地位進一步鞏固。音視頻會議終端、數字標牌等產品業務保持良好發展態勢。

    海外業務方面，Q3營收同比承壓，主要受去年同期基數相對較高、部分區域需求偏弱等因素影響所致，其中ODM業務營收同比有所下滑，但自有品牌業務持續保持良好增長。

    新興業務方面，Q3整體收入同比保持增長。

投資者互動問答

    Q1、請問第三季度毛利率波動的原因

    A：公司第三季度的毛利率波動主要受到成本端壓力、市場競爭和客戶結構變化等多重因素的影響。

    Q2、請問財務費用變動的主要原因

    A：公司第三季度財務費用變動的原因一方面為市場利率下行，另一方面為公司將部分協議存款調整為銀行間大額可轉讓存單及定期存款，相關資金收益根據會計準則計入債權投資收益科目。

    Q3、請問原材料庫存情況及對未來的影響

    A：公司第三季度末原材料庫存相比去年同期有所提高，主要為存儲芯片、主控芯片等強勢物料備貨，預計在年底前基本可以按計劃消耗完畢。

    Q4、請問公司針對價格競爭局面的應對策略

    A：公司積極采取多種措施應對市場競爭。首先，公司持續加大產品和技術的研發力度，尋求差異化競爭點，創新布局新一代教育和會議交互智能平板產品等相關產品，進一步提升產品附加值并優化成本。同時，公司正持續推進降本控費，通過與核心供應商的深度合作強化供應鏈優勢。此外，公司亦不斷提升內部運營效率。

    未來，公司將積極面對競爭，進一步提升技術、成本、組織效率等方面的競爭實力。

    Q5、請問公司國內教育業務的未來發展

    A：公司教育業務正在從單一品擴展至整體解決方案，產品體系不斷豐富，除交互式智能平板外，希沃教學終端自推出后取得了快速發展，希沃錄播也已經處于行業領先地位，以希沃魔方為代表的軟件業務也在持續發展中，希沃教學大模型和課堂智能反饋系統也順應了國家提出的數字化賦能教師的發展方向。目前交互式智能平板在國內K12市場滲透率較高，但在城市新建學校和存量學校更新換代仍具備市場空間。同時，公司正加速布局高等教育和職業教育市場，相關市場教育數字化設備滲透率較低、成長空間較大，經費自主度高，是公司教育業務未來的重點發力方向。

    Q6、請問公司學習機業務的進展和后續規劃

    A：2024年上半年，希沃針對不同價格段位推出差異化產品W3 Pro款學習機和T2款學習平板。受新品拉動，希沃學習機銷量同比實現大幅增長。

    依托希沃教學大模型，公司緊抓低幼學齡段市場，并于近日推出W20款學習機，新增AI音色克隆等功能。

    未來，希沃將憑借自身的獨特優勢，進一步優化產品矩陣，一方面針對低幼學齡段加強外部合作，深度優化學習機的啟蒙到幼小銜接階段學習內容，另一方面繼續向高學齡段市場拓展，通過與優質內容資源方的合作，持續迭代高性價比學習平板產品。

    Q7、請問希沃教學大模型和課堂智能反饋系統的落地情況

    A：今年8月，《中共中央國務院關于弘揚教育家精神加強新時代高素質專業化教師隊伍建設的意見》正式將數字化賦能教師正式提上日程，提出“到2035年，數字化賦能教師發展成為常態”。希沃教學大模型可實現AI備課、AI課堂反饋、AI教學研討等功能，助力教師能力成長、賦能課堂教學質量提升，與政策導向緊密契合。

    在希沃教學大模型發布一周年之際，希沃教學大模型2.0發布，其在算力、數據、算法、場景方面得到了大量的擴展和優化，產品領先優勢進一步擴大。其中，AI課堂反饋方向上的核心應用課堂智能反饋系統的教學分析評價指標進一步豐富、優化，課堂點評效果、課堂3D布局效果、課堂行為識別效果、課堂語音識別效果等均實現大幅提升。

    公司已推出可搭載希沃教學大模型的一體式和分體式教學終端，進一步適應終端客戶的差異化需求。

    憑借著獨特的產品及方案優勢，希沃課堂智能反饋系統正在全國范圍內快速推廣應用。截至2024年9月底，已建成14個重點應用示范區，覆蓋超1,000所學校，生成超75,000份課堂智能反饋報告。

    Q8、請問公司教育及商用計算機業務進展及展望

    A：2023年年初，希沃發布面向教育領域的計算機——希沃教學終端，因其根據教師使用習慣進行了針對性優化，廣受客戶好評。今年，希沃進一步推出教師辦公和校園機房解決方案，并發布了自主可控的希沃華騰系列教學終端及希沃易啟學等自研應用，創新性解決使用場景難題，持續為教學提質增效。今年前三季度，希沃教學終端表現亮眼，收入同比高速增長。面向企業市場，公司推出商用計算機，業務發展良好。

    未來，針對計算機產品，公司將持續深入調研用戶需求、優化產品使用體驗，并加大市場推廣力度，為用戶創造更多價值。

    Q9、請問公司海外業務的發展情況和展望

    A：公司持續發力，推進全球化戰略。上半年，海外ODM業務和自有品牌業務均實現良好增長。因部分國家大選導致階段性需求減弱及部分訂單延遲，第三季度ODM業務有所承壓。但長期看，海外業務增長勢頭良好。

    公司堅持ODM業務和自有品牌業務并行發展策略。其中，ODM業務在歐美等成熟市場繼續維持交互智能平板產品市場份額的同時，搶抓新興市場發展機遇，并協助相關客戶拓展音視頻、數字標牌、PC等產品品類。自有品牌業務大力推廣MAXHUB品牌，聯合微軟、英特爾等全球生態戰略合作伙伴加速拓展歐美會議市場，同時持續加碼中東、東南亞新興國家的辦公及教育市場。

    此外，生活電器控制器等部件業務也在加速拓展海外客戶。

    Q10、請問海外自有品牌業務的發展情況及與微軟的合作進展

    A：為了助力海外企業用戶提升會議遠程協作體驗，MAXHUB與微軟密切合作推出了適用于MTR的XT系列方案（即XT Series for Microsoft Teams Rooms）。該系列現已正式推出XCore Kit以及XCore Kit Pro兩款產品，主要配置均為觸控控制臺和計算單元，目前已量產出貨。公司將進一步完善產品矩陣，并盡快推進微軟認證工作。

    隨著公司全球營銷和售后服務布局的擴大、微軟認證工作的推進及相關產品量產出貨，未來海外自有品牌業務將迎來較快發展。

    Q11、請問公司海外供應鏈的布局情況

    A：公司目前已在越南等地提前布局海外供應鏈，以滿足ODM客戶目前的出貨需求。同時，公司還在進一步完善海外供應鏈體系，以保障供應鏈安全性和穩定性。

    Q12、請問新興業務的發展情況

    A：公司持續加大對LED、計算設備、電力電子等業務領域的投入，相關業務均保持快速增長。

    其中，LED業務依托DCI認證電影屏，年內在海內外實現多屏落地，其行業首創的三折沉浸式LED電影屏系統，可為客戶打造“數字沉浸空間方案”，適用于電影院、發布會等應用場景。計算設備業務在智能制造和智慧城市等產業應用領域持續深耕，客戶拓展取得積極成效。電力電子業務聚焦戶用儲能、UPS等核心領域，持續加大投入，積極開拓國內外市場，多條產品線取得突破。

    針對新興業務的未來發展，公司一方面將加大研發與人才投入，不斷優化和完善產品和技術；另一方面積極抓住海外市場機會，推進業務規模的進一步擴張。

    此外，公司也會繼續堅持“相關多元化”的理念，持續推進產業鏈相關的投并購工作，加快新業務發展，積極培育新的業績增長點。

    Q13、請問公司的現金分紅規劃

    A：公司堅持通過現金分紅等方式，積極回饋投資者。今年5月份，公司已審議通過《未來三年股東分紅回報規劃（2024年-2026年）》，進一步明確和完善了分紅機制。2023年，公司分配現金股利人民幣約5.92億元，約占當期歸母凈利潤的43.19%。未來，公司將繼續根據分紅回報規劃，穩定、持續地回報投資者。