近日，高科華興、木林森、瑞晟光電、海佳集團、創維商用、盈和電路、大美智慧光電等多家LED顯示行業中游、下游企業發布“漲價函”。包括顯示模組、封裝器件等在內，行業部分核心產品提價5-15%。

    據悉這是2023年3-5月，部分LED企業中游和下游產品漲價之后，又一輪行業價格波動。不過，這輪價格上漲，是否會成為行業“普遍趨勢”還值得觀察！

    漲價原因之一：銅成本上漲

    對照不同企業的漲價函內容，可以看到銅、銀等關鍵金屬漲價，以及PCB板價格提升是主要影響成本因素之一。其中，PCB板價格亦受到銅等金屬價格的影響。Prismark報告顯示，銅材占PCB板生產成本約15-20%。

    相關研究機構數據顯示，2025年3月中旬，滬銅主力價格時隔8個月再度上漲至80000元/噸上方，刷新近10個月新高，較年初上漲超8%。價格波動的原因主要包括，冶煉廠虧損擴大、疊加北美關稅預期推動全球銅價溢價超1000美元。同時，國內庫存去庫提速、出口激增至月均10萬噸。

    對于銅的持續價格走勢，行業普遍認為可能持平2021年歷史峰值，甚至突破歷史新高。例如，花旗的分析師報告中表示，未來三個月內，銅價將突破1萬美元／噸大關。其中，美國市場的需求變化是主要變量。如高盛分析認為，到第三季度末，美國銅庫將存從目前的9.5萬噸激增到至少30萬至40萬噸，占全球報告庫存的45-60%——受美國關稅政策影響，以及漲價預期，美國企業有可能正在“囤積庫存”。

    銅價向上，顯著影響電力、電子電氣、新能源汽車、光伏等行業的成本變化。對于LED行業而言，不僅受銅價波動的影響，金和銀價上漲也有相應的成本影響。不過，相對于電力行業或者新能源電池行業而言，LED行業對有色金屬的依賴程度相對更低。

    因此，一些分析也認為“銅和PCB”成本上漲是LED行業漲價的理由，但是只是理由之一。

    漲價理由之二：改善利潤水平

    對于LED行業而言，過去四五年過得并不舒心。一方面，市場需求，包括國內和海外，持續增長。創新產品和新技術產品也不斷涌現。行業市場“非常熱鬧”。

    但是，另一方面四年來LED顯示均價下滑3-4成。價格下滑的速度超過了需求的增長。即“行業干活更多、但是收入減少了”。如果從毛利情況看，四年來行業平均毛利下降達50%。這顯著制約了行業企業的成長力，特別是新技術方向的研發投入。

    而且，從價格每下降10%帶來的市場增量，特別是國內市場需求增量看，四五年來呈現出顯著的“遞減”效應。在2024年這一效應表現的更為明顯。洛圖科技（RUNTO）發布的《中國大陸小間距LED顯示屏市場分析季度報告》數據顯示，2024年全年，中國大陸小間距LED顯示屏市場的銷售額為143.6億元，同比下降7.6%；出貨面積為114.3萬平方米，同比增長5.5%。）銷售額降幅首次超過出貨面積增幅。

    此外，TrendForce數據顯示，2024年全球LED顯示市場規模達178億美元，同比增長4.3%，但均價同比下降9%。

    按照這一軌跡，有業內人士擔憂，即便2025年再有1成價格下降，也很難換來2-3個點的銷量增長，反而會幾乎吃光上下游的凈利潤。

    在這樣的背景下，行業企業至少在“保價”上的共識已經非常明確，部分企業率先漲價也就不難理解。——或者說，這一輪價格變化是對“過去數年價格下降明顯快于成本下降和市場增量的‘回補’”。這方面，相對于銅和PCB板價格變化而言，應當是行業企業漲價的更主要動因。

    穩價穩利早有需求，卻未必能有集體行動

    對于進一步穩定價格，乃至提升價格，提高企業盈利能力這一點，LED行業上下游“共識”是明確的。不過，有共識和能形成集體行動，二者之間依然有巨大的鴻溝。

    例如，2023年3-5月的那一輪行業漲價，不僅有頭部品牌帶頭三次調升價格、也有頭部品牌明確表示，上游成本波動還在企業自身能消化范圍內，不會采取漲價策略、更有頭部品牌在有人漲價的背景下還下調了產品價格——漲、穩、降，三個選擇同時出現，表明了那時候“共識不足”、“行動不一致”的行業結構性格局。

    即，有些企業可能看重“保持利潤”；有些企業則看重“存量博弈下，利用別人漲價擴大市場份額”；更有企業自身在擴產階段，從“保開工率”的角度看，更愿意降低價格。

    就2025年當下而言，“LED產能壓頂”依然是大事件：例如，3月19日，京東方華燦Micro LED工廠，即全球首條6英寸Micro LED量產產線，在珠海金灣區舉行產品交付儀式……行業一大批新建設的Micro LED產能將在2025-2027年進入市場。從像素量看，Micro LED新線建設，和老線向Micro LED改造升級，導致行業處于產能爆發階段。

    再例如，國星光電吉利產業園于2024年底全面投產。其總投資20億元，重點生產RGB小間距、Mini/Micro LED、TOP/CHIP LED等產品，主要用于超高清及新型智能顯示、智能車燈、智能家居、紫外殺菌等領域。

    “四五年時間，國內LED上下游產業鏈和應用場景方向，積累2000億元左右的投資項目，其中大部分都已經開工并完成一定產能建設！”業內人士指出，LED顯示產業從整個行業角度看現階段的根本任務是將“理論上的顯示性能優勢”轉變成市場應用場景和競爭力。而這其中，應用成本持續下降，是不可或缺的推動市場增量的核心要素之一。

    因此，從行業總體需求，以及不同企業的結構性競爭特點看，LED行業既缺乏全面漲價的基礎，也不具有個別產品、品類或者品牌大幅度漲價的基礎。特別是考慮到目前LED產業上游、中游核心部件和下游走量產品的同質化率超過75%，不同廠商和品牌的可替代性極強，以及整體市場處于產能相對過剩、技術相對過剩、市場參與主體相對過剩的格局，行業出現全面大幅度漲價的概率，幾乎為零。

    無論是利潤還是量能，提升都應靠持續創新

    “短期的任何價格波動，都不改變LED行業不斷以來創新，降低價格、擴大應用場景的大趨勢！”業內專家指出，企業追求成本、利潤和成長性的平衡是自然的本能需求。但是，盡管當前LED行業因成本壓力與利潤訴求陷入短期波動，但行業“降本-擴需-創新”的螺旋上升規律始終未變。

    對于LED行業而言，如果將時間拉長到10年、20年、30年，就能看到一個持續成本下降、價格下降的過程。更能看到技術升級、應用擴張的過程。未來，行業企業的長期利潤、經營能力和市場規模，亦避讓依賴于持續的產品創新。其中，成本競爭力的創新，制造成本的下降，亦是重要的技術升級維度。

    行業分析認為，目前LED產業正在經歷從“粗放擴張”向“精益創新”轉型的陣痛。“以技術迭代對沖原材料漲價”、以“市場潛能挖掘、應用創新”破局企業利潤瓶頸，才是行業企業持續健康發展的關鍵。

    總之，LED行業的真正挑戰，并非短期能否漲價，而在于如何實現“性能升、價格降、應用廣”的 “Micro LED這一終極顯示技術”的愿景目標。當行業集體跨越這一臨界點，LED或將成為繼液晶顯示后，下一個定義全球光電子產業格局的核心力量。