近日，據(jù)相關(guān)企業(yè)公告顯示，我國(guó)臺(tái)灣省顯示面板領(lǐng)先企業(yè)友達(dá)光電（AUO）子公司友達(dá)顯示科技（AUO Display Plus，簡(jiǎn)稱ADP）已收購(gòu)美國(guó)新興“交互顯示”創(chuàng)新品牌Avocor。這對(duì)于友達(dá)光電的“垂直”化戰(zhàn)略的深化，和全球商用顯示、特別是交互平板大屏顯示市場(chǎng)的發(fā)展，將產(chǎn)生怎樣的影響值得長(zhǎng)期關(guān)注。

    液晶面板上游巨頭走向品牌終端市場(chǎng)

    友達(dá)光電是全球顯示面板龍頭企業(yè)之一，也是全球最早布局大尺寸液晶面板的企業(yè)之一。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)洛圖科技（RUNTO）發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年全球大尺寸液晶電視面板出貨量達(dá)到2.37億片，其中友達(dá)出貨1640萬(wàn)片，市場(chǎng)占比為6.9%。其市場(chǎng)份額雖然處于第二梯隊(duì)，但是考慮到顯示面板是一個(gè)典型的寡頭市場(chǎng)格局，友達(dá)光電依然是一家具有全球影響力的領(lǐng)先的光電顯示企業(yè)。

    Avocor的核心產(chǎn)品為大尺寸交互式顯示屏，主要服務(wù)于教育、企業(yè)協(xié)作及商業(yè)展示領(lǐng)域。其產(chǎn)品線覆蓋27英寸至138英寸，強(qiáng)調(diào)多場(chǎng)景適配性（如教育互動(dòng)、遠(yuǎn)程會(huì)議、數(shù)字標(biāo)牌等），技術(shù)集成度高（如觸控、視頻協(xié)作、云端管理平臺(tái)等）。其特色產(chǎn)品主要包括LED直顯一體機(jī)產(chǎn)品、21:9寬屏產(chǎn)品、百英寸大屏交互產(chǎn)品等。Avocor是一家借助于新冠疫情后，遠(yuǎn)程辦公、遠(yuǎn)程會(huì)議、網(wǎng)絡(luò)教育需求高速發(fā)展機(jī)遇，成長(zhǎng)起來(lái)的新興顯示場(chǎng)景和產(chǎn)品創(chuàng)新企業(yè)。

    友達(dá)光電合并Avocor，可以看成是液晶面板產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)入交互商顯終端市場(chǎng)，布局商顯品牌消費(fèi)場(chǎng)景的“垂直”整合過(guò)程。兩者的整合將形成上下游合力。洛圖科技《全球商用顯示面板市場(chǎng)季度分析報(bào)告》顯示，友達(dá)光電2024年，大尺寸交互平板顯示面板出貨量實(shí)現(xiàn)了18.1%的增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率提升至9.3%，與2023年相比全球市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了約1.7個(gè)百分點(diǎn)。

    友達(dá)光電子大尺寸交互平板顯示面板領(lǐng)域的全球份額，顯著高于其在TV這一最大的液晶顯示應(yīng)用場(chǎng)景的份額。體現(xiàn)了其在細(xì)分市場(chǎng)上的布局力度之超前。這也是友達(dá)光電近年來(lái)的主要戰(zhàn)略之一：即在新興和差異化市場(chǎng)，如交互平板、車載等領(lǐng)域加速布局，通過(guò)高溢價(jià)和高細(xì)分的產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)盈利能力增加，同時(shí)避開(kāi)大眾型和消費(fèi)類產(chǎn)品市場(chǎng)，與頭部一線面板供應(yīng)商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

    例如，據(jù)市研機(jī)構(gòu)“群智咨詢”數(shù)據(jù)，2024年友達(dá)車載業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，出貨約為 2440 萬(wàn)片，占 10.0% 的市場(chǎng)份額位居全球第三。這一占比份額也顯著高于友達(dá)光電在全球LCD面板市場(chǎng)的產(chǎn)能占比，位列行業(yè)第一陣營(yíng)。此外，2023年中國(guó)臺(tái)灣醫(yī)療科技展上，時(shí)任友達(dá)CEO暨總經(jīng)理柯富仁曾經(jīng)表示，友達(dá)在全球?qū)�業(yè)醫(yī)療顯示面板市占第一，并預(yù)計(jì)2024年醫(yī)療業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將高達(dá)20%。另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年友達(dá)的垂直場(chǎng)域事業(yè)已占全年?duì)I收的17%。

    除了細(xì)分垂直市場(chǎng)的拓展之外，進(jìn)入“自主品牌垂直整合”鏈?zhǔn)怯堰_(dá)光電的另一個(gè)核心戰(zhàn)略方向：2024年4月，友達(dá)光電以 6 億歐元（當(dāng)前約 46.74 億元人民幣）收購(gòu)德國(guó) Behr-Hella Thermocontrol GmbH（BHTC）。BHTC于德國(guó)、美國(guó)、中國(guó)、印度、日本、保加利亞、墨西哥和芬蘭等地設(shè)有子公司，主要從事車用人機(jī)界面（HMI）、車用空調(diào)控制系統(tǒng)（Climate Control）及電子控制元件等產(chǎn)品之研發(fā)、制造與銷售�！�—這次并購(gòu)是友達(dá)向垂直車載智慧應(yīng)用領(lǐng)域整合的關(guān)鍵一步。

    對(duì)于友達(dá)未來(lái)戰(zhàn)略，友達(dá)光電董事長(zhǎng)彭雙浪曾經(jīng)提出，非純面板事業(yè)營(yíng)收占比在2027年過(guò)半的目標(biāo)。未來(lái)的友達(dá)將不再是純面板廠，除了顯示科技之外其將加強(qiáng)智慧移動(dòng)（主要指車載）、垂直領(lǐng)域的布局，借此脫離面板產(chǎn)業(yè)景氣循環(huán)（即價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的營(yíng)收和利潤(rùn)波動(dòng)周期），達(dá)到穩(wěn)定獲利的目標(biāo)。由此可見(jiàn)，更進(jìn)一步聚焦高成長(zhǎng)和高利潤(rùn)細(xì)分領(lǐng)域，專注利潤(rùn)而非市場(chǎng)規(guī)模和占有率，通過(guò)細(xì)分場(chǎng)景和終端品牌自主，實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期效益，已經(jīng)成為友達(dá)的未來(lái)戰(zhàn)略。這次對(duì)Avocor的并購(gòu)，將是又一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的垂直布局案例。

    友達(dá)能否“如愿”驅(qū)動(dòng)全球交互商顯競(jìng)爭(zhēng)生變

    從全球顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈看，面板企業(yè)具有自己的終端品牌是大趨勢(shì)。京東方、TCL華星、三星、LG、夏普、惠科都是這么布局的。但是，我國(guó)臺(tái)灣省兩大面板巨頭，群創(chuàng)和友達(dá)過(guò)去20多年曾經(jīng)長(zhǎng)期堅(jiān)持專注于“上游供應(yīng)商”角色的戰(zhàn)略。這讓友達(dá)頻繁垂直布局和并購(gòu)，有了額外的看點(diǎn)。

    聚焦細(xì)分和垂直的高利潤(rùn)領(lǐng)域，這是友達(dá)的解釋。向前看，友達(dá)是規(guī)劃了一條所謂“適合自己的，擺脫原有路徑依賴的，新發(fā)展戰(zhàn)略”。但是，如果向來(lái)路看，則應(yīng)看到“友達(dá)轉(zhuǎn)向”伴隨的是其在全球顯示面板產(chǎn)業(yè)中的地位的持續(xù)下降。例如，在OLED上友達(dá)等我國(guó)臺(tái)灣省面板產(chǎn)業(yè)缺乏布局；在10.5/11代線上，我國(guó)臺(tái)灣省面板企業(yè)更是沒(méi)能跟上消費(fèi)需求大尺寸化的浪潮。

    從“2010年前的引領(lǐng)潮流，到2020年之后的顯著的技術(shù)和世代落差，這是友達(dá)光電避開(kāi)面板市場(chǎng)規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)主戰(zhàn)場(chǎng)，更注重新興應(yīng)用、差異應(yīng)用和垂直領(lǐng)域的底色。”業(yè)內(nèi)人士指出，友達(dá)的新選擇即是主動(dòng)轉(zhuǎn)變，也是對(duì)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)和大尺寸競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)地位的規(guī)避。

    從擴(kuò)張看，友達(dá)在垂直市場(chǎng)、新興場(chǎng)景比較成功。車載、交互大屏、醫(yī)療面板等占比位于市場(chǎng)第一梯隊(duì)，甚至龍頭位置。但是，另一方面，近年來(lái)友達(dá)也在“收縮”：例如，友達(dá)光電將位于臺(tái)南科技工業(yè)區(qū)的 C4A、C5D 和 C6C 全部三座彩色濾光片廠，臺(tái)中市后里區(qū)中部科學(xué)園區(qū)的部分建筑物及附屬設(shè)施，旗下子公司友達(dá)晶材位于后里廠區(qū)的東側(cè)廠房等出售給美光。友達(dá)位于中國(guó)臺(tái)灣竹科的 L3B 廠房及廠內(nèi)相關(guān)設(shè)施出售給世界先進(jìn)(VIS)半導(dǎo)體。

    以此，無(wú)論是友達(dá)自身的垂直化轉(zhuǎn)型，還是友達(dá)與下游品牌的并購(gòu)合并，都不是典型的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。多少有些抱團(tuán)取暖的意思。但是，考慮到大尺寸交互平板市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)有限規(guī)模的細(xì)分領(lǐng)域，友達(dá)和Avocor的聯(lián)合依然值得行業(yè)企業(yè)關(guān)注。畢竟對(duì)于交互平板而言，友達(dá)光電是一個(gè)巨無(wú)霸一樣的企業(yè)，其進(jìn)一步深入布局，可能會(huì)推動(dòng)新的競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)。

    一方面，友達(dá)光電將給予Avocor更多的大尺寸面板方面的資源支持，保證期規(guī)模擴(kuò)張的供給側(cè)能力。另一方面，Avocor所在的美國(guó)市場(chǎng)，是僅次于我國(guó)的全球大尺寸交互平板“消費(fèi)中心”市場(chǎng)。Avocor的本土優(yōu)勢(shì)和渠道資源，勢(shì)必會(huì)影響整個(gè)北美地區(qū)，交互平板產(chǎn)品的供給與消費(fèi)格局。特別是考慮到美國(guó)現(xiàn)在頻繁發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)和貿(mào)易保護(hù)傾向，這種影響會(huì)更為顯著。

    同時(shí)，作為美系品牌Avocor在歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家、以及與美國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系更緊密的地區(qū)市場(chǎng)，也有望獲得“更好的拓展前景”。友達(dá)并購(gòu)Avocor的目標(biāo)絕不會(huì)僅僅是北美市場(chǎng)，其很可能是要打造一個(gè)以交互顯示為基礎(chǔ)，面向未來(lái)智慧商務(wù)和智慧教育整體場(chǎng)景領(lǐng)域的解決方案與關(guān)鍵產(chǎn)品供應(yīng)平臺(tái)和品牌。而在這個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域，我國(guó)大陸地區(qū)的創(chuàng)新企業(yè)暫時(shí)處于領(lǐng)先位置，全球市場(chǎng)份額占優(yōu)勢(shì)。但是，這種優(yōu)勢(shì)也意味著我國(guó)大陸地區(qū)的相關(guān)企業(yè)也面臨如何拓展歐美市場(chǎng)，乃至更多國(guó)際市場(chǎng)的成長(zhǎng)壓力。據(jù)悉，歐美在海外交互平板市場(chǎng)的占比大約在7成左右，是相關(guān)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的必爭(zhēng)市場(chǎng)。

    從企業(yè)運(yùn)營(yíng)角度看，友達(dá)光電此前的業(yè)務(wù)高度集中在上游市場(chǎng)。即便是領(lǐng)先的醫(yī)療顯示、車載顯示業(yè)務(wù)，也更多以上游供應(yīng)商身份出現(xiàn)。友達(dá)并購(gòu)Avocor，可以看做是友達(dá)第一次進(jìn)入終端品牌市場(chǎng)。在交互平板和大屏商顯領(lǐng)域，其必然要面對(duì)如京東方等同樣的面板企業(yè)品牌、三星這樣的消費(fèi)電子巨頭、希沃這樣的專注教育智慧化的品牌、海信代表的彩電系商顯品牌、AOC代表的IT系商顯和交互產(chǎn)品品牌……等等眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的較量。

    即，商顯和交互平板，雖然是一個(gè)窄眾、細(xì)分、小規(guī)模領(lǐng)域，但不缺乏大牌、大供應(yīng)商，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，價(jià)格較量此起彼伏，并非簡(jiǎn)單的“空白型新興市場(chǎng)”。而且，未來(lái)交互平板和商顯市場(chǎng)增量點(diǎn)可能更多集中在第三世界市場(chǎng)，而非發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟市場(chǎng)，這將推動(dòng)行業(yè)出現(xiàn)更多基于成本力的市場(chǎng)推廣挑戰(zhàn)。

    綜上所述，Avocor和友達(dá)的合并，更多體現(xiàn)的是友達(dá)垂直戰(zhàn)略的進(jìn)一步落地、延伸。Avoco作為友達(dá)旗下的終端品牌，能否扛起友達(dá)在商顯市場(chǎng)的“成長(zhǎng)野望”，不僅擁有友達(dá)光電面板資源的優(yōu)勢(shì)，更需要接受這個(gè)市場(chǎng)眾多競(jìng)爭(zhēng)者的挑戰(zhàn)。