進入2025年以來，國內小間距市場保持了“量增額減”的趨勢。據洛圖科技（RUNTO）數據顯示，一季度大陸小間距LED顯示屏市場出貨面積為25.8萬平方米，同比上漲12.7%；銷售額為27.5億元，同比下降7.9%。

    洛圖科技指出，“以價換量、清庫存”成為行業的共同選擇。其中，一季度行業均價同比下降11.5%，至1.07萬元/㎡——這是行業連續第三年，一季度均價同比降幅在一成以上，凸顯小間距LED顯示行業發展的“大趨勢”。

    技術因素驅動價格走低

    對于小間距LED市場的價格下降，業內認為主要是技術進步的因素，在推動行業產品價格下降。例如，采用更小尺寸的LED晶體，本身就意味著上游材料的節約和低成本。

    再例如，目前行業主要需求指標產品依然是P0.7到P2.5間距產品。主要指標保持穩定，意味著很多技術、工藝、材料和設備保持穩定，此前十年的眾多研發投入和產能投入“轉固”結束，產品技術成熟度和財務性成本、規模性效益都在持續改善。

    另一方面，近年來的新技術進步大多數亦支撐“低成本”市場發展。例如MIP技術，具有成熟度高、長期演進技術成本低的優勢。其出現，對既有的COB技術和表貼產品形成市場擠壓，成為2025年初行業企業追求低庫存高周轉的重要因素之一，推動行業價格競爭進一步加劇。再例如，小間距LED產線建設，本土設備占比不斷提升。特別是巨量轉移設備從進口為主向國內產品為主轉變，也降低了產線建設成本。

    當然，2025年第一季度，包括銅、金等材料，以及人力成本的變化，也推動了部分中游廠商“提價”。但是，這些成本上升因素沒有成為主流。行業企業紛紛依賴技術進步，以及節約材料、替代材料和智造升級，對沖高成本因素的增加，保持了行業整體的“成本下降趨勢”成功推動價格持續走低。

    細分間距線，走勢不一

    從2025年一季度國內小間距LED市場消費情況看，除了價格下降，“消費升級”是另一個主旋律。這可以理解為，固定采購預算下，產品供給側價格下降，推動更多客戶應用更好的產品。進而引發了不同細分間距產品線的市場地位波動。

    一季度，P2.1-p2.5產品出貨面積大幅下降三分之一，其市場需求多數被P1.7-p2.0產品取代。P1.7-p2.0成為增量最顯著的需求區間。而且，格外值得一提的是，P2.1-p2.5產品均價也有近三成的提高——因為，這一區間剩余市場需求在選擇更好的封裝結構、更高亮度的產品。其消費升級趨勢非常明顯。

    P1.4-1.1小間距產品占據了一季度40.6%的市場銷售額。是銷售額指標的大贏家，出貨面積也有近一成半的增幅，呈現出量額齊升的態勢。進一步說明“高端，確有普及性價格”的產品，正在成為行業“中流砥柱”。業內預計，這一間距段未來會迎來MIP、COB、COG等技術的更為激烈的競爭。

    小于等于1.0間距的產品，市場銷售面積穩中有增。銷售額增幅大于銷售面積。原因在于小于等于P0.7產品應用市場進一步打開，小間距產品極限應用指標，在MIP技術活躍的背景下，進一步升級。同時，一些新型應用產品也被開發出來，百英寸市場的拓展，有助于更小間距產品需求增加。

    從銷售額走低角度看，P1.6-P1.5成為重災區。因為一季度在均價普遍下降的背景下，其性價比不及P1.8（P1.5均價比P1.8高三成）、其性能指標不及P1.2，成為夾板氣板塊。有分析認為，一些“上下不就”的間距指標，會成為消費升級、分層市場中的“犧牲者”：其理論依據是，雖然每一種間距都有自己的市場空間，但是在均價持續下降下，廠商并不期望P1.5以上市場“細分間距過多”，那樣會提升產品線的邊際成本。

    越是高價格、降價越多

    從不同技術類型分析看，2025年一季度的小間距LED產品降價，更青睞“高端”產品。即越是高端產品價格下降越多。

    例如，洛圖科技數據顯示，COB封裝技術產品均價同比大降31.4%，至1.72萬元/㎡。這拉動，COB產品的出貨面積同比激增49.1%——和2022年比較，目前COB類的均價只有那時候的2-3成左右；和2025年一季度小間距LED行業均價比較，其溢價只有6成。考慮到COB產品往往不涉及P1.6以上間距產品，即不涉及便宜的小間距LED尺寸線，其同尺寸下的溢價程度只會更低。

    再例如，MIP產品一季度增量高達數倍，市場出貨面積占比從0.05%上升到0.4%。特別是P1.5間距以上MIP產品成為“成長新星”。這帶動MIP產品銷售額增幅和占比，低于銷售面積。MIP正從2023-2024年主攻更小間距的高端，變成全線間距通吃的產品。特別是在P1.8及其以上產品線上，部分企業開始有計劃的全面替代傳統SMD產品，通過全新引入MIP這一新技術，提升這一產品細分區間的性能。

    小間距LED市場另一個產品類，IMD的走勢，更是說明“行業的高端減價趨勢”。IMD產品集中在P1.0左右間距市場。是低成本高效率微間距指標產品的有力競爭選擇。洛圖科技數據顯示，一季度雷曼光電將IMD產品渠道讓利幅度擴大至25%。IMD成為僅次于COB產品的降價“高手”。

    與這些先進封裝比較，SMD產品銷售額占比持續下降。其中，IMD類的SMD是主要增長點，但長期看可能后繼乏力。未來MIP或者MIP-GOB面板類產品，將持續替代SMD，以及IMD類產品，壓縮后者生存空間。

    不同渠道，價格走勢有所差異

    洛圖科技數據顯示，一季度小間距LED渠道端價格戰白熱化，P1.5標準品的渠道價已經擊穿7000元/㎡的關口，特價機型周轉天數壓縮至15天；主流廠商針對性的推出了教育專供機型，較商用版本便宜約12%-15%；同時，指揮監控場景維持技術壁壘，部分LED顯示屏該領域毛利率仍能保持40%高位。

    這種不同渠道或者行業價格走勢的不同，與競爭激烈度、產品供給充分性和應用附加值高低有緊密關系。其中，渠道市場、零售產品，特別是零售信息發布場景，呈現出高品牌溢價與高價格競爭烈度并存的特殊局面；監控室市場則體現出高應用延續性和高方案溢價的特征。

    而且隨著整體市場呈現“以量換價”，行業頭部品牌的規模優勢凸顯，進而體現出成本與技術雙優勢，外加在普及化應用中的品牌軟實力協同優勢，正在促使國內小間距LED行業市場集中度提升。如，信息發布類場景TOP3品牌合計斬獲一半以上市場份額；第一季度，TOP5廠商銷售額的合并市占率同比增長了7.2個百分點。

    激烈價格戰下，行業兩大影響顯現

    目前小間距LED行業整體擁有技術進步迅速、產能相對過剩、產能增長依然在高速期的特征。這使得爭市場、保走量成為品牌生存的基礎。相反的，利潤率成為可以犧牲的指標。過去5年，小間距LED平均毛利從3-5成，已經下降到目前出現個別行業個位數毛利的情況。

    這種激烈的競爭，導致一些特定的市場后果出現：其一是，國內相關產業企業的“潛在市場空間擴大”。包括國內下沉市場、普及市場受益于低價格進一步開拓，更多新型應用也被發展出來；也包括，國際上，小間距LED在南方國家、非發達國家市場的可及性增強。小間距LED應用加速從發達國家市場主導，向全球共享擴散。

    其二是，部分行業企業恐面臨被市場淘汰的格局。一方面，是歐美日韓發達國家市場，成本高位、產業鏈配套不足地區的生產端參與者，在價格戰下競爭能力下降。例如，全球碳化硅（SiC）龍頭，曾經占據硅襯底市場60%的份額的Wolfspeed（即Cree）正式宣布申請破產保護——其在2018年就放棄了 LED照明業務，現在其功率半導體產品線也面臨生死考驗。

    另一方面是國內中小LED屏品牌競爭壓力增加。隨著頭部品牌溢價率走低，甚至很多產品線降至一成上下的毛利局面的出現，中小品牌靠著靈活低成本形成的競爭優勢已經“可以忽略”。洛圖科技甚至預測，全年尾部企業的淘汰率在20%左右。

    即，激烈價格戰是技術進步的必然結果，其成功推動應用需求國內外擴張和新應用場景創生的同時，也在帶來市場份額的集中和競爭弱勢企業的淘汰出局。業內專家認為，以毛利率下降為指標，小間距LED行業正在技術迭代推動下，進入“強普及”與“強龍頭”的轉折時刻。后者值得行業企業高度關注。