廈華電子再獲“華映”和“建發(fā)”兩大股東力挺，11月15日公布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬以債權(quán)資產(chǎn)結(jié)合現(xiàn)金認(rèn)購的模式、按6.30元/股的價格非公開發(fā)行約1.52億股，募集資金9.6億元，以徹底扭轉(zhuǎn)廈華負(fù)資產(chǎn)狀態(tài)并改善流動資金短缺之困；同時廈華還公告，鑒于云端計算與家庭數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)是下一個電視市場發(fā)展的主流，公司將積極進(jìn)行相關(guān)關(guān)鍵技術(shù)與材料布局，先期計劃出資5000萬元購買正在打造“觸控面板一條龍”的“華映光電”的部分股權(quán)，藉此跨入觸控技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，為未來多功能電視等新的利潤增長點作戰(zhàn)略布局。

    根據(jù)預(yù)案，廈華此次定向增發(fā)的價格為6.30元/股比法定發(fā)行價上浮20%以上，相比前次方案的5.17元/股更是大幅提高；同時，募資規(guī)模也大舉提高，上次為3.97億元，此次則為9.6億元。記者注意到，兩大股東承諾對本次認(rèn)購的股份的限售期鎖定為3年。“這些動作充分體現(xiàn)了兩大股東加碼投資廈華的誠意與信心”，不少業(yè)內(nèi)人士和投資者在接受記者采訪時紛紛正面評價，“對廈華來說，則無疑是及時雨、雪中碳的利好”。

    資產(chǎn)轉(zhuǎn)正迫在眉睫 具倍增效應(yīng)

    繼2009、2010連續(xù)兩年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)盈利后，2011年前三季度廈華整體繼續(xù)保持盈利，并且此間的財報廈華均是行業(yè)首家發(fā)布，可以說，廈華的自身造血和持續(xù)經(jīng)營能力正不斷增強，面對各種不利因素的迭加影響，廈華的成長實屬難能可貴，然而一個不爭的事實是，廈華的財務(wù)費用與資產(chǎn)負(fù)債率嚴(yán)重高企。

    有數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度廈華的財務(wù)費用是公司凈利潤的3倍，如按2010年數(shù)據(jù)計算，本次非公開發(fā)行完成后廈華每年可減少財務(wù)費用5525萬元；而根據(jù)方案，本次募集資金中的2億元現(xiàn)金將用于補充廈華流動資金，這相當(dāng)于減少等額的短期借款，從而可較大程度地改善公司的盈利質(zhì)量、提升盈利能力。

    目前，廈華的資金鏈在銀行以及兩大股東的支持下，基本可確保公司的正常運轉(zhuǎn)，但由于前期處理歷史遺留問題等原因?qū)е鹿��?006-2008年產(chǎn)生巨額虧損，截至2011年第三季度，廈華總資產(chǎn)為16.4億元，不過，凈資產(chǎn)為-8.8億元。較高的資產(chǎn)負(fù)債率、流動資金不足的瓶頸日益凸顯，一直制肘著廈華進(jìn)一步發(fā)展，導(dǎo)致公司的經(jīng)營戰(zhàn)略趨于保守，這既影響了公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開拓，也在一定程度上削弱了上市公司的獨立性。

    據(jù)悉，在客戶的供應(yīng)商評價體系中，廈華的負(fù)資產(chǎn)問題一直是競爭的短板。解決負(fù)資產(chǎn)問題后，廈華的接單能力將大大增強，有利于爭取更多的優(yōu)質(zhì)客戶；同時，在原材料采購方面，公司將占據(jù)更加積極主動的位置，可贏得更多優(yōu)勢資源保障以及優(yōu)惠條件；此外，在申報政府高科技項目等方面，廈華也將獲得更多的機會和更好的政策扶持、優(yōu)惠待遇。

    廈華表示，通過此次非公開發(fā)行將使廈華的財務(wù)狀況得到實質(zhì)性改善，募集資金用于補充流動資金具備合理性，可提升公司的持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險能力, 有利于公司抓住彩電行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代以及海西區(qū)域政策扶持所帶來的快速發(fā)展機遇，集中優(yōu)勢資源不斷開拓新客戶，大力發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務(wù)，使公司保持穩(wěn)健、持續(xù)、健康的良性發(fā)展，可減少關(guān)聯(lián)交易，提高上市公司的獨立性，有利于保持公司健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)。解決負(fù)資產(chǎn)問題，將為廈華的經(jīng)營帶來倍增效應(yīng)。