加稅有利于面板企業

    4月1日，愚人節當天，是國家財政部通知的“32英寸及以上不含背光模組的液晶顯示板稅率”上調的正式日期。自此，32英寸及其以上不含背光模組的液晶面板顯示產品稅率結束數年來的3%優惠價，恢復為5%稅率。分析認為，雖然此舉對國內彩電產業利弊共存，但增加關稅對于終端企業必然弊大于利。

    國家在大尺寸液晶面板上執行優惠稅率的原因是，2010年之前，國內液晶面板產品，尤其是32寸及其以上尺寸產品幾乎100%依賴進口。降低、并實施優惠稅率顯然有助于提升本土彩電企業，尤其是整機制造業的競爭力。

    但是，自2010年起，京東方6代、8.5代，中電熊貓6代和華星光電8.5代液晶面板線紛紛進入試運行狀態。2012年，國內大尺寸液晶面板的供應能力將首次突破3000萬臺套，者接近預計中的2012年國內彩電8000-9000萬臺總產量的三分之一以上。國內彩電整機企業的上游采購壓力明顯減少。

    本土面板投產帶給本土整機企業的是利好消息。但是自2010年第四季度開始，目前全球液晶面板市場已經連續超過6個季度處于產能過剩和全面虧損的狀態。2011年，全球大尺寸液晶面板供應能力增長了12%以上，然而全球彩電市場卻出現了0.3%的萎縮。液晶面板產能過剩對新興的本土面板企業壓力尤其巨大。據悉，2011年擁有8代線以上世代面板線的主要液晶面板供應商全面虧損，個別臺灣企業虧損高達25億美元。

    平衡整機市場和面板市場的發展狀況，國家適時做出了提高部分液晶面板進口關稅的決策。這一決定被認為是對本土面板產業的一種保護性政策。這也是對平板顯示時代，面板產業的經濟貢獻、工業增加值明顯高于整機產業的市場規律的尊重和科學認識的結果。

    加稅率等于彩電企業利潤歸零

    此次涉及到關稅調整的是不含背光模組的32寸及其以上液晶面板產品。在國內彩電市場，32英寸及其以上尺寸產品占據總體市場的9成以上。其中，預計2012年進口的非模組產品占總計銷售市場的三分之一到一半（國內彩電企業也進口部分帶模組的液晶面板）。非模組液晶面板占據整機成本的45-70%左右。

    按照以上數據估損，32英寸及其以上非模組面板提升兩個點關稅，大約增加整機20-40元的成本，占整機成本的1%左右。

    雖然占整機成本1%的成本提升看似不高，但是與多練來國內彩電企業的盈利能力相比，卻并非小數目。2011年，國內彩電整機品牌企業在全球面板過剩和滯銷的有利背景下，獲得了全面盈利的數年來最好業績。但是即便是在行業普遍認為業績不錯的2011年，某品牌企業200億的銷售額，也僅僅只有5000萬左右的凈利潤。——事實上，扣除了財政性、補助性和投資性收益，2011年個別彩電品牌企業依然處于虧損狀態。2011年，國內彩電品牌企業實際的產品銷售凈利潤率只有1%-2%。

    因此，目前的加稅措施對于國內彩電企業而言，并不是一個“小數目”。

彩電稅率上漲需多方消化

稅率上漲需多方消化

    對于普通消費者，彩電整機企業的成本增加，勢必會引起對終端產品“價格上漲”的擔憂。不過，這種擔憂是沒有意義的。

    研究表明，稅率的調整彩電企業大多數會通過整機或者部件商層面加以吸收。稅率調整發生在全球面板行業過剩的背景下，這是對于面板供應商很不利的局面。面板供應企業為了保持市場占有率很可能傾向于自身吸收上調關稅的市場影響。同時，液晶彩電市場價格競爭非常激烈，二三十元的價格對于數千元的產品也不好進行“具體的漲價操作”，整機企業會傾向于內部吸收這些成本。

    不過，無論整機市場是否會因此而價格波動，最終的稅率負擔還是會呈現在終端產品上。其主要表現為兩個方面，第一是2012年春季新品價格下調速度整體會受到影響，而變慢；第二是關稅調整后的液晶電視整體價格下降預期在長期背景必然演化出對增加關稅部分的消化姿勢——也就是說，加稅的影響主要表象不是“漲價”，而是應該降的價不降了，或者下降更為緩慢。

    多方措施，關稅調整對國內彩電影響不大

    一方面，面板和整機產業在價格下降通道內擁有著很大的吸收“上漲關稅”的空間，另一方面本土自身面板供應能力在增強、整機商的采購渠道多元化，這些方面的綜合作用將抵弱關稅調整對國內彩電市場的影響。

    但是，對于出口型的整機彩電業務，尤其是那些采購進口非模組液晶面板做出口銷售的整機業務，則必須面對2%的稅率影響。這一方面不僅關系到品牌企業，也關系到整機企業。

    無論2%的關稅是在整機部分，還是上游面板部分被吸收，都會使國內出口企業與完全在國外制造加工的競爭對手產生成本差異——國外企業在國外市場的銷售和制造過程不受國內關稅政策的影響——而對于自身利潤已經微薄的平板整機加工業務2%的稅率不是小數目。即便國內整機企業的國內市場部分能夠有效化解加稅對利潤的沖擊，但是國外業務部分則必須面對更為嚴峻的競爭局勢。

    據了解，2011年國內整機彩電產量占全球的四成，其中半數左右用于出口。在2012年，這50%的出口產品中的相當一部分都會受到關稅政策的影響。企業應該在此領域采取更為積極的“保稅”策略，適當應用更多的政策杠桿規避，加稅的不利影響，爭取在國際市場競爭中的主動性，避免國際業務的不必要波動。