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長虹集團的資金來源主要來自政府支持,包括政府劃撥資產、土地以及相應的土地變性增值、國家的產業支持資金,和公司部分自有資金。據了解,近年來,長虹集團憑借其在軍工產品研發、制造方面的領先實力,已經積累了豐厚的資金。
上市公司四川長虹這幾年通過提高運營效率,減少原材料及成品的存貨,以及通過加強控制應收、信用規模等,已積累了較多的資金。分析人士進一步指出,2006年三季度四川長虹的總資產為161.66億元人民幣,凈資產已達到88.74億元人民幣,資產負債率僅為43.46%,即使四川長虹投入PDP模組項目的0.9億美元全部通過銀行貸款,對公司資產負債率的影響也不足5%,公司資產負債率約會升至47.91%,仍在一個非常合理、安全的區域。事實上,四川長虹的資產負債率遠低于它的同行,更談不上會拖累公司的業績。
規避風險,保護投資者利益
從長虹投資PDP模組項目的股東構成不難發現,這一項目主要是由長虹集團來主導籌建的。對此,長虹新聞發言人何克思表示,由長虹集團而不是上市公司四川長虹來做PDP項目的大股東,是為了最大限度地保護投資者的利益,盡可能地降低投資者的風險。
何克思介紹,長虹建設的PDP模組生產線,是世界最先進的第五條八面取生產線,設備代表當今最高水平,已經通過同行大公司驗證,技術上完全成熟,而且有量產的實踐,不會有建設上的風險。但是生產線從2008年初開始試生產到完全量產,有一個“良品率爬坡期風險”,即能否在最短時間內將良品率爬升到85%以上。這個風險主要在人員的經驗和質量控制。這也是長虹為什么要從日韓等國網羅人才的原因———借重他們的經驗,作為長虹這道風險的防火墻。長虹將會運用自身在技術和人才方面的積淀、在整機制造上的優勢,以及近50年生產軍工產品的質量控制經驗很好地控制這一風險。
趙勇認為,這個項目初期確實是有風險的,一旦這些風險得到釋放,項目會以合適的方式進入上市公司。長虹集團控股的世紀雙虹出資1億美元收購歐麗安公司,是因為歐麗安公司確實技術上很成熟,2006年銷售業績5200萬美元,扣除500萬美元的新設備投入,還有300多萬美元的凈利潤,———除了擁有等離子10多項核心專利之外,歐麗安公司還是國際做拼接寬屏PDP顯示屏的唯一公司,具有獨家壟斷地位,其屏的價格比普通屏貴10倍,利潤可觀。