聚焦3部分專家認為不宜過分夸大升值的影響

    不過，部分專家也表示，不能把壓力測試的結果夸大和誤讀。中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明表示，其所在團隊的計算結果顯示，中國出口收入的價格彈性遠低于收入彈性，這意味著決定中國出口強弱的主要因素是外需變動，而非人民幣匯率變動。中國的貿易結構中，加工貿易占據半壁江山。人民幣升值在提高了最終出口產品價格的同時，降低了進口的原材料和中間產品的成本，從而對企業利潤率的削弱是有限的。

    “即使是服裝鞋帽等低附加值行業，在2006年至2008年人民幣匯率升值期間，它們在美國的市場份額也不降反增，這說明中國出口行業對人民幣升值的調整能力可能被顯著低估了。”張明說。

    中國建設銀行高級研究員趙慶明也表示，我國出口企業的定價權弱，但是并不代表一點定價權沒有。中國的出口企業有一定能力通過調整自己的商品價格來應對升值的影響。

    另外，出口依存度較低、原材料進口依賴性更強的行業，還有可能從人民幣升值中受益。根據中金公司測算，如果人民幣升值5%，石油加工和天然氣生產行業、金屬加工行業、交通運輸設備和金屬采礦行業的成本分別降低2%、1.3%和1%。對于外匯敞口較多的行業，如銀行和保險業，也能從人民幣升值中受益。中金公司認為，人民幣升值有利于這些行業增加估值并進行海外擴張。至于研發投入較高的行業，人民幣升值將增強其購買外國技術的能力。其中，最可能受惠的行業是交通運輸設備、教育、電子設備、辦公設備和石油天然氣勘探。