燙手山芋是要被扔的。夏普十代線在夏普巨虧，難以獨自繼續(xù)支撐的背景下，出現(xiàn)新的插手者再正常不過了。

    今年3月27日，夏普與鴻海在液晶面板與液晶顯示器領(lǐng)域達(dá)成合作。鴻海以8.09億美元入股夏普，持股近9.99%，成為夏普最大的股東。同時，鴻海參股夏普十代線的運營公司"夏普顯示器產(chǎn)品"(SDP)37.6%，股比與夏普相同，獲得十代線一半產(chǎn)能。而此前，夏普控股十代線97%。作為此次雙方合作的一個結(jié)果，7月份夏普新界十代線工廠正式改名：夏普顯示器產(chǎn)品公司（Sharp Display Products，SDP）變成了“Sakai Display Product”。——十代線去夏普化，被認(rèn)為是夏普液晶王朝結(jié)束、以及十代線的“領(lǐng)先”策略正式宣告失敗的標(biāo)志。

    夏普十代線的股權(quán)出售已經(jīng)不是第一次。此前的合作者索尼已經(jīng)退出：主要原因是索尼自身業(yè)務(wù)實力變化使然。而如今鴻海的入局，能否最終成型依然難說：對于夏普，現(xiàn)在最需要的是現(xiàn)金流輸血；對于鴻海，一方面鴻海旗下的面板企業(yè)奇美電一直與夏普有技術(shù)合作，另一方面?zhèn)髀勚械镍櫤＜磳⒋�工的蘋果彩電會采用夏普十代線液晶面板——二者的合作被認(rèn)為是各自“有利可圖”的算盤。

郭臺銘投資陷入巨虧

    但是，就在8月，夏普鴻海的聯(lián)姻爆出不和諧的聲音：8月3日，鴻海精密發(fā)布公告稱，日本夏普已同意鴻海無需履行雙方于3月27日達(dá)成的投資協(xié)議。在鴻海發(fā)表聲明后第二日，鴻海方面發(fā)言人又表示，鴻海與夏普高層建立共識，雙方將等待夏普股價平穩(wěn)后就價格重啟談判。雖然事后，夏普發(fā)言人對此進行了否認(rèn)。不過合作裂痕卻已經(jīng)出現(xiàn)。導(dǎo)致二者出現(xiàn)裂痕的原因是，依照夏普不斷下跌的股價，鴻海若以三月份的協(xié)議支付收購款項，則面臨直接的巨額損失——這種可能已經(jīng)導(dǎo)致鴻海和其關(guān)聯(lián)企業(yè)的股票大跌。鴻海3月下旬以550日元入股的夏普，如以第二季425日元夏普股價計算，鴻海已有新臺幣64億元賬面損失，如以夏普8月3日失守200日元估算，鴻海集團第三季的賬面損失數(shù)字，恐將逾百億臺幣。目前，在夏普巨虧和鴻海應(yīng)付款未到賬（實際此項收購在臺灣的審批尚未完成）的背景下，鴻海的談判余地很大。同時，作為關(guān)鍵第三方，蘋果電視何時能上市，到底能消耗多大的十代線產(chǎn)能，也是強烈影響夏普和鴻海投資收益情況的關(guān)鍵“外因”之一。

    與十代線直接出售股權(quán)于鴻海相比，夏普還有其他的計劃。4月底CEC旗下長城電腦（000066.SZ）發(fā)布公告稱，其控股子公司冠捷科技在港注冊的全資子公司Top Victory將出資1.4億元，與中電熊貓旗下的熊貓液晶科技（以下簡稱熊貓液晶）成立合營企業(yè)一起投資南京10代線，熊貓液晶將控股99.2%。這一項目計劃投資額為350億元人民幣。這是2009年夏普將6代線設(shè)備和技術(shù)打包賣給中電熊貓后，又一次向中國企業(yè)轉(zhuǎn)讓核心技術(shù)。對此，夏普株式會社大中華區(qū)CEO菅野信行則表示，有關(guān)南京要建設(shè)10代線的消息并非由夏普發(fā)布，夏普目前沒有就提供達(dá)成任何有關(guān)的協(xié)議。他沒有回應(yīng)夏普是否在與南京方面進行接觸。

    分析認(rèn)為，夏普十代線技術(shù)，在大陸企業(yè)已經(jīng)掌控8.5代線技術(shù)的基礎(chǔ)上，已經(jīng)沒有太多的“秘密”值得日本企業(yè)或者政府限制在境外投資，或者轉(zhuǎn)移。但是，以夏普十代線的實際經(jīng)營情況和夏普的巨虧而言，讓夏普參與新生產(chǎn)線建設(shè)似乎不可能。不過，對于夏普，以技術(shù)轉(zhuǎn)移的方式，獲得一筆不菲的收入，不失為補充現(xiàn)金流的好方法。

    “這筆交易自然對夏普頗為有益”，但是多數(shù)分析人士卻對中電熊貓的收益情況不甚樂觀。雖然作為第二條十代線，建設(shè)的技術(shù)風(fēng)險已經(jīng)很小，設(shè)備成本也會比第一條低，但是以現(xiàn)在全球大尺寸液晶的需求量、全球面板業(yè)的產(chǎn)能過剩情況、全球面板業(yè)對十代線的謹(jǐn)慎度、全球彩電市場的成長情況以及金融危機的深入影響、夏普十代線糟糕的經(jīng)營情況而言，現(xiàn)在投資十代線無疑等于一次贏的概率很小的賭博。

    不過，中電熊貓十代線即便馬上獲批，并進行建設(shè)，也需要兩年的建設(shè)期，一年的爬坡期。到時2015年前后，全球彩電市場的格局如何，大尺寸電視需求如何、金融危機導(dǎo)致的衰退會不會復(fù)蘇都還有很大變數(shù)。

    對于十代線的新投資者，無論是鴻海和中電熊貓都還必須正視另一個威脅者的存在：全球面板市場在向OLED升級。

    在韓國三星和LG已經(jīng)停止液晶產(chǎn)能的擴充，轉(zhuǎn)而建設(shè)8.5代OLED生產(chǎn)線。在國內(nèi)，韓國三星天津濱海工廠已經(jīng)全面導(dǎo)入OLED技術(shù)，因此2012年上半年，天津三星視界移動有限公司的產(chǎn)值同比增長了50%，預(yù)計全年實現(xiàn)超過一倍的業(yè)績增長。在成都，京東方4.5代線也已經(jīng)轉(zhuǎn)向OLED面板；深圳華星光電4.5代線OLED試驗線已經(jīng)在進行設(shè)備安裝調(diào)試；此外彩虹、天馬、維信諾等國內(nèi)面板企業(yè)也已經(jīng)進入OLED大規(guī)模投資時代。

    在全球面板產(chǎn)品的其他產(chǎn)地，OLED也是投資熱潮。臺灣奇美、友達(dá)和日本松下都有6代線的計劃。奇美和友達(dá)已經(jīng)投入3-5代線的面板廠生產(chǎn)OLED面板。三星和LG也在大規(guī)模擴產(chǎn)5代線的產(chǎn)能。

    OLED代替液晶已經(jīng)是行業(yè)的共識。現(xiàn)在的問題只是時間而已。無論是鴻海以蘋果為客戶對象投資夏普十代線，還是中電熊貓的十代線計劃，一旦進入時間投資過程，就意味著后期必須向OLED轉(zhuǎn)化——以現(xiàn)有的技術(shù)成本計算，這筆轉(zhuǎn)化費用不會低于十代線的初始投資。（以中電熊貓而言，其未來十年面臨的將不是350億的十代線建設(shè)問題，還需要另外一個超過350億的面向OLED的升級費用問題——鴻海的處境也不會好太多。）

    總結(jié)：

    至少，以眼下夏普的經(jīng)營狀況而言，夏普十代線，或者任何新建的十代線都未必是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。盈利與否尚不可知，甚至還背負(fù)了未來轉(zhuǎn)型OLED的巨額投資壓力。對于十代線的這一市場狀況，恐怕僅僅說是雞肋就不足以彰顯他的危險性了——實際上，十代線更像“河豚”，雖然扔了實在可惜，而且吃起來可能很美味，但是吃不好也會死人的！