鴻海的“下殺手”

    “若只是資本投資，我要它干什么，我又不是創投公司，若只有資本投資，那夏普直接找銀行團、投資公司就好了，根本不需要鴻海”——這是鴻海對投資夏普的最新表態。這一態度證實了鴻海在投資夏普這件事情上以前所有的“陰謀論”的揣測。

    鴻海不是來當救世主的！

    鴻海不僅不會接受此前初定的550日元的定價——因為夏普股價已經大跌；更不會只是給夏普送錢，而不參與管理，或者不分配更多的利益。雖然此前的報道稱，鴻海承諾不向夏普派駐懂事，但是這似乎不會成為鴻海作為可能的未來最大股東參與夏普更多內部事務的障礙。

    實際上，作為商人，在夏普目前的財務危機下，鴻�！俺没鸫蚪佟睙o可非議。

    未來鴻海和夏普合作，鴻海利益得到最大化的方式，莫過于，8.09億美元的投資額不變（甚至增加），但是降低每股的定價，也就是提升持股比例。這將使得鴻海持股夏普超過10%——依照日本國內法律，鴻海有權向法院對夏普提出“解散”申請：如果夏普解散、資產被重組，鴻海則可以更好的掌控夏普各種優勢資源板塊，包括那些夏普不可能外售的技術和研發團隊；即便鴻海不能在法院達成此意向，“解散”的陰影也將始終籠罩在夏普的頭頂，成為鴻海此后所有面向夏普的可能的談判的一個砝碼。

郭臺銘對夏普投資陷入巨虧

    因此，超過10%的股權被鴻海擁有，這是夏普非常難以接受的的方式。據媒體報道，夏普提出的一個方案是，以近月的股價中間值，重新估算鴻海的投資額。但是，分析認為，這種方式在夏普股價沒有穩定回升跡象，或者夏普沒有實質性的改善財務狀況，或者找到可靠的改善財務狀況的方法的前提下，對于鴻海而言“吸引力不大”。這也是鴻海郭臺銘，近期的日本之行未能就投資夏普一事達成協議的原因之一。

    鴻海尋求利益最大化，夏普死守不達到10%的股份出讓底線。這種矛盾也不是沒有其他的解決途徑。夏普可以分拆一部分業務，或者出讓一些非股份利益（例如，讓鴻海在獲取夏普技術上占些“便宜”）。但是無論如何，在夏普急需資金的前提下，在銀行和其他可能投資人將鴻海與夏普的合作看的非常重的背景下，夏普很難在與鴻海的交易中不“吃虧”。

    對于夏普，鴻海不僅是合作伙伴，還是其資金源，甚至還有其他的重要意義。作為蘋果最大的代工商，鴻海的角色對于夏普是否能夠持續穩定的抓住蘋果IPAD所需求的液晶面板、以及未來是否可以抓住蘋果彩電這個面板界潛在的大客戶都有重大影響。而這兩者又對提升夏普十代線面板廠的開工率，從而為夏普從根本上扭虧奠定基礎具有重要意義。

    據悉，本財年第一財季，夏普近千億日元的虧損，與十代面板線僅有的3成開工率有密切關系。而夏普已經承諾最近十代線開工率會提升到8成，這個盈利線之上，這需要鴻海、蘋果等下游客戶的大力配合。隨著夏普進一步下調全年的彩電銷售目標，夏普作為“鴻海的零組件”供應商的角色將更加明顯。

    因此，鴻海在與夏普的談判中，可打的牌不少。甚至，臺灣地區監管部門表示，鴻海與夏普的交易不符合鴻海股東的利益——這種政府發言人的牌，鴻海都可以打。

    在鴻�？赡芟蛳钠罩\求的利益中，至少包括，技術（鴻海旗下的液晶面板企業奇美一直與夏普有技術性合作，夏普液晶技術全球一流）；產能（這是鴻海彩電代工業，尤其是面向蘋果、索尼等高端客戶代工業務擴展的緊急需求）；夏普和先鋒的品牌銷售市場（未來鴻�？赡茉诓孰�、手機，甚至更多領域謀求獲得為夏普代工的可能，不過這會令夏普的終端制造空心化）；與日本液晶面板上游產業的更緊密合作關系（鴻海旗下的奇美一直與日本液晶面板上游產業合作緊密，加上夏普的面板業務，自然可獲更大市場話語權）……

    但是，關鍵的問題在于，鴻海與夏普合作后，鴻海的這些方面的可能受益，大多數都需要鴻海充當非簡單“投資人”的角色，也就是說需要鴻海進入“管理夏普的狀態”。這也是鴻海郭臺銘最新公開發言的內在含義。

    擺脫短期債務違約危機，這是夏普眼前急需解決的問題。這需要夏普拿出可行的重組方案；更需要投資人對夏普的“重組計劃”的認可。在一系列重組可選項中必須包括的是解決十代線產能問題：這就離不開鴻海的蘋果、索尼等代工市場。因此，在夏普的此輪危機中，鴻海已經成為真正的“關鍵先生”。而鴻海與夏普合作的成敗、或者最終合作方式的確定，也就在一定意義上成為夏普的“生死門”。